大放光芒的印度回来了。至少,许多喜好夸夸其谈的印度人,会让你如此认为。随著中国经济放缓、市场动荡和政策制定能力遭到质疑,印度似乎真的就要接替中国成为全球增长最快的大型经济体。

许多印度人的言论,让人想起10年前印度人民党(Bharatiya Janataparty)上次执政期间盛行的“印度大放光芒”(India Shining)运动。他们从中国遭遇的困境中,看到的不只是一线机遇。

印度财长阿伦亚特力(Arun Jaitley)在接受BBC采访时表示,“像印度这样一个增速可达8%至9%的经济体,当然拥有坚实的臂膀为全球经济提供支撑。”

执掌同名消费品集团的亿万富翁阿迪戈德瑞吉(Adi Godrej)称,现在正是印度“大放光芒”的好时机。在各种“超越中国”(move-over-China)言论中,最激烈的言辞之一出自财政国务部长贾扬特辛哈(Jayant Sinha),他说,新德里已经准备好从北京手中“接过全球增长的接力棒”。他兴奋地告诉比哈尔邦(印度最穷、最落后的邦之一)的听众,“用不了多久,印度就将在增长和发展方面把中国甩在身后。”

印度表面数据乐观

表面上看,印度有乐观的理由。随著中国逐步减少对过度投资的依赖,经济放缓不可避免。根据官方的说法,中国经济今年增速将下滑至7%。更有可能的是,这一速度会很快降至5%,或者更低。与此同时,印度经济增速预计将达到7.7%。

不同于许多其他新兴经济体(包括其他金砖国家,如巴西、俄罗斯和南非),印度经济此前并未受益于高价大宗商品的出口。这也意味著,它不会受到中国引发的大宗商品价格暴跌的拖累。

不只如此,作为世界第3大石油进口国的印度,极大地获益于油价的低迷,低油价改善了该国的经常账户状况并缓解了通胀压力。印度也并非工业制成品出口大国。即使全球需求疲软,印度经济也相对不受影响,家庭消费占到国内生产总值(GDP)的57%。

然而,印度即将在全球经济中扮演重头戏的说法至少是错误的。如果这种想法引发了自满,那无疑是危险的。期待印度取代中国成为全球增长引擎的想法是不切实际的。

按名义价值计算(判断一个经济体的全球影响力的最恰当指标),印度的产出仅为中国的1/5。印度仅占全球GDP的2.5%,而中国占比高达13.5%。如果中国以每年5%的速度增长,就可以在不到4年时间里,为该国已然巨大的产出增添一个印度规模大小的经济体。说印度足可匹敌,就好比说一只老鼠可以拉动一辆拖拉机。

过度解读中国经济

总而言之,人们过度解读了中国的市场波动。当然,提振股市的笨拙尝试以及在此时实施更灵活的汇率机制,动摇了人们对中国在政策制定方面无往而不胜的信心。

当然,随著中国经历从投资驱动型向消费驱动型增长的痛苦转型,近期的动荡也暴露出中国经济更深层次的问题。对中国而言,相对容易赶超的日子已经结束。

然而,轻视中国是大错特错。中国经历了30年高速扩张,其积蓄的动能非同小可。认为印度将轻而易举超越中国经济增长水平的想法,是无可救药地自以为是。

印度的统计数据与中国的一样可疑。人们也许已经忘记,就在去年2月,印度改变了统计GDP的方法,为本国整体增长率添加了逾2个百分点。如果按照以往统计方法,印度仍在以并非多么令人印象深刻的5%速度踯躅前行。

虚高的经济增速,会让人滋生一种虚假的安全感。这可能有助于解释,为什么莫迪政府迟迟未通过曾被大力鼓吹的改革措施。本次议会会期几乎一事无成。

莫迪未能开征商品及服务税,经济学家们认为,这项税收政策将使得在差异巨大的各邦之间做生意更加便利。在农民的反对之下,他几乎放弃了土地改革,那些改革将使建设工厂、公路及电厂更加容易。在印度做生意仍然困难重重。

虽然印度与世界经济相对隔绝,但造成这种局面的部份原因,是印度未能制造出多少其他国家认为值得购买的产品。对于一个想要取代中国成为世界制造业中心的国家来说,这看起来更像是弱点,而非优势。

所有这些问题,不会因为相当可疑的数据显示印度经济增速已超过中国而消失。印度官员最好别再志得意满,而要开始推动通过一些切实的改革。

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