优先股集资　UEM阳光股息被冲淡

（吉隆坡18日讯）随著UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）宣布以可赎回可转换优先股（RCPS），取代配售新股来集资，分析员认为该公司短期内不会面对每股净利（EPS）被冲淡的风险，因RCPS的赎回期长达4年。

UEM阳光周四宣布，终止了一项股票认购协议，取消以每股1.47令吉配售5亿2440万股，或相等于缴足资本11.6%的新股于马友乃德集团（UEMG）。

该公司之前是在4月3日签署该协议，以便从马友乃德集筹集7亿7930万令吉。

马友乃德集是国库控股（Khazanah）的子公司，同时持有UEM阳光的66.1%股权。

不会冲淡净利

MIDF研究分析员指出，UEM阳光取消配股计划后，将以发售7亿9300万股可赎回可转换优先股取而代之。改换集资计划的原因是UEM阳光的股价从先前的每股1.47令吉大幅滑落。

同时，该分析员也指出，鉴于优先股将在4年后才被赎回或转换，所以短期内不会面对每股净利被冲淡的风险。

不过，该公司派发的股息可能被冲淡，因为倘若该公司宣布派发股息，也须向持有优先股的投资者派发同等相同数额的股息。

同时，该分析员透露，上述企业活动所筹得资金将用作维持其子公司--BandarNusajaya发展私人有限公司（BND）的股权，考虑到后者的优先股届满日为今年11月27日。

“由于UEM阳光料在在短期内使用所筹获的资金，因此没有成本节约，我们维持其2015和2016财政年核心净利。”

此外，分析员补充，在每股净利方面，该公司2015和2016财政年每股核心净利料分别成长7.4%和11.5%，至9.14仙及9.38仙。

有鉴于此，他下修其投资评级至“中和”，但维持1.13令吉的目标价。

UEM阳光今日收报1.06令吉，全天下滑1仙或0.94%，成交量达2576万7800股，在热门榜位居第8。

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