投资者正在将全球城市商业地产的价格，推高至纪录水平，引发了有关全球地产市场过热的担忧。
据行业追踪机构Real Capital Analytics的数据，以每平方英尺的价格计算，今年第2季伦敦、香港、大阪和芝加哥所出售办公楼的估值，触及纪录高位，并且纽约、洛杉矶、柏林和悉尼的办公楼估值，也触及2009年以来的最高水平。
商业地产交易活跃度也在飙升。Real Capital的数据显示，今年上半年美国商业地产交易价值，较上年同期飙升36%，至2251亿美元，超过了2006年的增幅。
在欧洲，交易价值飙升37%，至1350亿欧元（约1480亿美元），创下2007年以来的最强劲开局。
低利率以及央行向经济体注入的大量流动性，使得商业地产相比债券及其他资产更具吸引力。大型美国投资者增加了商业地产投资，而亚洲和中东买家也日渐成为这一市场的常客。
商业地产需求激增，令人想起了2005年前后这一市场的狂热时期，当时，泡沫破裂，致从佛罗里达到爱尔兰的开发商纷纷破产。
分析员称，商业地产市场自2010年开始复苏，过去一年势头显著增强，发展势头隐隐令人担忧。
总部位于芝加哥的领盛投资管理（LaSalle Investment Management研究和策略部门主管戈登（Jacques Gordon）称，他们认为，现在市场处于周期末段。领盛投资管理著560亿美元物业资产。
戈登说，虽然还不到恐慌的时候，但如果过量资金涌入任何一种资产类别，接下来的情况往往都不会很好。
低利率吸引资金
监管机构正在密切关注市场状况。美国联储局（简称美联储）在上个月提交给国会的年中报告中指出，商业地产的估值压力加大，因为商业地产价格持续快速上涨。
处于历史低位的利率，增强了商业地产的吸引力，尤其是在经济强劲增长的大城市。10年期美国国债收益率约为2.2%。
RealCapital称，相比之下，纽约商业地产平均资本化率（衡量收益率的指标）为5.7%。
全球央行通过将利率维持在低位，推动关注回报的投资者进入一系列风险较高的资产市场，包括高收益率的垃圾债券、派息股和房地产等。
最近资金从各个方向进入商业地产领域。另类资产追踪机构Preqin称，因市场暴跌而受到重挫的美国退休基金，目前将7.7%的资产投资于物业，这一比例高于2011年的6.3%。
海外投资者加码
海外投资者也加大投入力度。中国的安邦保险集团股份有限公司（Anbang Insurance Group）2月份以19.5亿美元，收购纽约华尔道夫酒店（Waldorf-Astoria Hotel），创下美国酒店收购价格的纪录。
另一家中国保险公司--阳光保险集团股份有限公司（Sunshine Insurance Group），5月份时以超过2.3亿美元的价格，收购了纽约的BaccaratHotel，每个房间的收购价约合200万美元，创美国酒店房间估值的历史新高。
中国人寿保险股份有限公司（China Life Insurance）和中国平安保险（集团）股份有限公司（Ping AnInsurance（Group）China），4月份购入波士顿一开发项目的多数股权。该项目价值5亿美元。
与此同时，中国正在寻求开拓其他市场。上月，其主权财富基金收购了悉尼和墨尔本的九座办公大楼，以及法国和比利时的10个购物中心。
全球房地产服务公司世邦魏理仕（CBRE Group）的全球研究主管彼里邱（Iryna Pylypchuk）说，中国投资者行动部署之快让人惊叹不已。
分析员警告说，如果利率大幅上升，房价可能会下跌。美联储已暗示，将于今年晚些时候加息。利率上升带来的影响或波及全球金融市场，特别是如果房价下跌，将引发一波抵押贷款违约潮。
但看好市场的人反驳说，如果利率上升伴随著通胀加剧（通常房东可提高租金），即便利率上升了，房价也未必会受到冲击。看好市场的人还指出，到目前为止，这个周期还未出现之前，曾扰乱房地产市场的营建过剩现象。
