电讯领域新一轮的价格战，从今年4月起开打，加上GST开跑初期，预付卡的问题，都影响电讯公司的表现。分析员预计，电讯业者次季业绩没有看头。市场剧烈的竞争，数据使用率取代传统的语音，以及大量的资本投资以提升数据服务，都将是行业短期内将必须面对的挑战。
数码网络（DIGI，6947，主板基建股）和明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）已公布的今年次季业绩已印证以上说法。
数码网络今年次季净利从去年同期的4亿9891万令吉，下跌6.93%，至4亿6436万令吉；明讯次季净利则持平在4亿4100万令吉，去年同期是4亿4600万令吉。
而且，它们的股息也低于去年同期。数码网络和明讯在次季宣布的每股股息分别为5.9仙和5仙，低于去年同期的6.4仙和8仙。
在这一轮的削价战中，天地通是始作俑者。马银行投行分析员指出，天地通在过去一年，因为工艺资讯科技问题，限制了公司推出新产品，因而流失了100万名客户。
此外，天地通也是同业当中，拥有互联网渗透率最低的一家，这也是该公司积极削价抢客的原因。
在这一轮的削价战中，涉及后付产品。并由3大电讯业者之一--亚通旗下的天地通引爆，并非如之前般，由较小型业者--UMobile发动。
虽然如此，削价的情况没有越演越烈，3大业者似乎都保持理智，目前大部份的产品促销期限，到7月底结束，而UMobile的促销期限，比其他业者较长，也只是到8月尾。
市场剧烈的竞争，也反映在业者的股价走势，3大电讯业者4月至今股价明显回退。
移动数据需求大增近年来，网络不再局限于桌上电脑，随著智能手机的技术成熟，移动数据网络需求大增，这无疑对国内4家主要电讯公司原有生态造成极大冲击。
分析员直指，移动网络数据将会是各大电讯公司的盈利关键。
这也使电讯营运商，为了抢夺更大的市场份额，纷纷推出更廉宜及更吸引力的配套。
分析员称，竞争加剧对电讯业来说早就不是一个新闻了，事实上，市场的竞争每年都在加剧，而大部份的营运商扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）仅能勉强维持或略为下降。
据多媒体委员会（MCMC）今年首季数据显示，随著移动网络的盛行，大马后付用户的忠诚度渐渐减低，他们倾向选择提供更多价值，或价格更有吸引力的电讯营运商。
加上，近年无合约年期的配套之下，使用户拥有更多选择配套的自由。
MCMC早前与国内电讯营运商协商后，各大营运商同意推出可负担宽频配套，以协助低收入社群，获得网络覆盖服务，以保障低收入群，不会落后于数码时代。
割喉战抢市场 群雄磨拳擦掌
4月，亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）旗下天地通，推出一款月费仅38令吉的后付配套，响起电讯市场争夺战的第一炮，国内其馀3家电讯巨头纷纷推陈出新，积极争夺预付与后付市场。
其中明讯较为保守，仅将原有配套Surfmore50配套，在首6个月附赠额外2GB的流量；数码网络将入门级后付上网配套DigiSmartPlan50第一年的月费，拉低至36令吉；U-mobile的U-28配套月费更下修至全城最低的28令吉。
而天地通所推出的FIRSTBasic38配套，则可将每月2GB的数据流量，促销期间注册的用户则每月3GB数据流量。
毫无疑问的是，实惠的配套在短期内将吸引更多用户，尤其是一些对品牌忠诚度较低的用户。
短期盈利受压
惟分析员也认为，此次的市场争夺战，将会导致用户大举流动，并提高各家的营运成本，进而使各电讯营运商的短期盈利面对一定压力，在中短期内各电讯商的EBITA将会下降。
达证券指出，移动数据网络的争夺战将压缩赚幅，因为市场的经济规模还没有真正的形成。
就以数码网络为例子，在2015年首季，该公司的数据使用量增长近1倍，但是数据收益按年仍下跌33%。因此，移动数据网络营运商将面临2个挑战，其中包括数据网络使用率的提升及数据量的提升。赚幅也继续萎缩。
从中，分析员认为，数据使用率侵蚀语音用途，影响赚幅，数据用途的经济规模仅稍微缓和盈利下滑的冲击。
而肯纳格研究指出，电讯业前景极具挑战，但是相信目前的冲击是短期的，消费者在拥有更多的互联网体验之后，大多会升级至更高配套或订购更多增值或相关网络服务，因此，目前更廉宜的宽频服务价格也可能将带来更长期的收益。
此外，营运商亦尝试推出快速多变的产品及独特的功能，以保持用户的忠诚度。
当中，天地通首创先河，用户每月未用完的数据流量，可留至下个月。达证券分析员指出，这具强大的吸引力，显示天地通高调地回归市场争夺战。
另外，天地通瞄准了本地外国劳工市场的策略，备受达证券赞扬。这一部份用户是国内及国际长途语音通话的重要用户，而语音通话在大马用户中，早已不再吃香。
根据非正式数据，在大马的外劳人数约600万至650万，而正式数据则约为400万至450万。
看好电讯业前景
尽管电讯业竞争趋激烈，加上后消费税时代的经济走弱，分析员仍看好电讯业前景。
其中，肯纳格研究更指出电讯业具抗跌性，是投资者在市场波动的避风港，维持对电讯业“加码”评级。他说，早前电讯股股价下挫，让相关股项本益比下降至“中等”水平，带来进场时机。
分析员称，电讯股仍维持4%的周息率。
唱好马电讯 数码网络
另一方面，达证券则对电讯业的前景较为保留，因移动电讯业者的竞争激烈及数据商业化进展缓慢，因此，予以“中和”投资评级。
分析员一致看好马电讯及数码网络，视为业内首选，给予“买进”评级。
除了马电讯在固定宽频服务上鲜有对手，新近公布的第11大马计划（11MP），马电讯获政府颁发高速宽频第2阶段（HSBB2）和城郊宽频（SUBB）项目合约。
该2项项目将分别为各州首府，及部份影响力较高的新兴地区新增25万宽频端口，及特定乡郊地区增加42万宽频端口，相信将推动该公司长期盈利增长。
HSBB2及SUBB项目10年内成本，将分别达到18亿令吉及16亿令吉。
而数码网络2015年上半年净利虽然滑落4.12%，至9.44亿令吉；惟达证券在业绩公布以前，已下调了对数码网络2018年起每用户平均收益（APRU）的预测，指出此前他们对数据商业化的预测过于乐观，但仍称赞该公司在众多移动营运商中，拥有最高的营运效率。
维持亚通评级
另外，2家投行对亚通的评级，肯纳格研究维持“与大市同步”的评级，目标价为6.55令吉。达证券则维持“卖出”评级，指该公司旗下印尼XL亚通的前景不明朗抑制了亚通的市场情绪，并将目标价自6.90令吉，下修为6.74令吉。
此外，肯纳格研究给予明讯“与大市同步”评级，目标价为6.68令吉；而立通国际（REDTONE，0032，创业板）则由于股价近期走弱，提供长期投资者进场的好时机，分析员维持其目标价0.87令吉，及“跑赢大市”评级。
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