售物流业务正面　云升或派特别股息

（吉隆坡1日讯）云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）2016财政年首季（截至4月31日止）业绩符合市场预期，同时，分析员正面看待该公司日前宣布以2亿2800万令吉，剥离非油气业务之举，因为可以进一步扩充业务，并不排除该公司可能把部份脱售业务所得资金，以派发特别股息的形式回退予股东。

云升2016财政年首季净利按年跌65.52%，至1045万令吉，营业额也按年下滑12.74%，至2亿5660万令吉。

肯纳格研究分析员表示，云升控股首季核心净利4030万令吉，符合预测，占他和市场全年预测的27%和25.8%。

“以上核心净利已调整了数个项目，包括：一、未实现外汇亏损1680万令吉；二、商品合理价值亏损1020万令吉；三、已实现外汇亏损280万令吉。”

另一方面，云升控股日前，接获大股东林氏家族掌控的Liannex纳闽公司的献议函，后者建议以2亿2800万令吉，收购云升控股的非油气业务。双方需在3个月内达成买卖协议，并寻求股东的批准，此交易才能成事。

对此，分析员并不感到意外，因为云升控股管理层早已表明，有意剥离非油气业务，转型成为浮式生产储油船（FPSO）为主，岸外支援船（OSV）为辅的全方位油气公司。

分析员也普遍认为，Liannex纳闽公司的出价合理。由于该公司目前正在巩固其资产负债表，为进一步的业务扩充铺路，分析员相信，脱售所得资金将被用以偿还银行贷款或用作营运开销。

云升控股在上周四（25日）建议，私下配售占缴足资本10%的新股，予第3方投资者，大马投行分析员估计，该配售计划将能筹得2亿9000万令吉，加上剥离非油气业务，总额达5亿2000万令吉。

这笔庞大资金，将可为该公司争取更多FPSO合约铺路，否则的话，其净负债率可能在未来2至3年内，上涨至2倍。

不过，马银行投行分析员则不排除，云升控股会把部份脱售物流业务所得，用来派发特别股息。

肯纳格研究、大马投行及马银行投行分析员均维持该股的“超越大市”、“买进”和“买进”评级，目标价格分别为3.89令吉、3.60令吉与4.35令吉。

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