（吉隆坡1日讯）鉴于印尼子公司面对2大负面因素，分析员预测IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）2016财政年（3月31日结账）盈利或受冲击，所以下调该公司的目标价格，并维持该股“守住”投资评级。
以上的负面因素，包括：一、印尼政府即将推行原棕油出口税；二、印尼子公司的1亿9300万美元贷款料将蒙受外汇兑换亏损。
IJM种植今天股价与大市背道而驰，全天跌7仙或1.94%，至3.53令吉。
安联星展研究分析员指出，IJM种植自2012财政年起积极发展印尼业务，并预期未来3年鲜果串（FFB）产量的年复合成长率（CAGR）将提高12.1%。
鲜果串产量下滑
分析员称，IJM种植2015财政年第4季的鲜果串产量按季下滑30%，该公司指出，这是由于高基数效应、干燥气候以及新的成熟种植面积增加30%所致。
“该公司鲜果串产量按年下滑34%，致使产量受到影响的原因，不仅是气候，还包括成熟的种植面积增加。”
另外，该分析员认为，未开发种植地的面积减少，亦是IJM种植的一道难题。
他说，该公司在印尼未种植的地库面积仅5000公顷，而该公司有意将其位于沙巴的老棕油树面积，进行翻种计划。
分析员补充道，“该公司缺乏经济规模，所以仍无法涉及下游业务。因此，我们相信，其下一步动作将是增加土地面积。我们认为，疲软的原棕油价格，以及相对较低的净负债对股本比率0.2倍，将有利于收购计划。”
除此之外，分析员指出，他对IJM种植的预测所将面对的潜在风险，包括原棕油价格走势。原棕油价格可影响IJM种植的股价，当原棕油价格上升时，股价将随之上扬，反之则不然。此外，厄尔尼诺也可影响该公司的产量、现金流及股价表现。
其他的潜在因素包括，逐渐成熟的种植面积、产量、以及季节性的需求。
“该公司的成熟面积预计将由目前的4万4300公顷，扩大至2018财政年的5万5900公顷。另外，该公司在大马拥有4家厂房，在印尼则有2家，分析员预测印尼厂房的鲜果串产量，可加速成长。”
基于短期缺乏可推动该公司盈利的要素，分析员维持该股“守住”投资评级，并将目标价从3.80令吉，下调至3.60令吉。
.jpeg/60873fbb48f03a43d54787461ce73dad.jpeg)
