（吉隆坡18日讯）安利控股（AMWAY，6351，主板贸服股）2015财政年首季取得不俗业绩，分析员普遍认为，这是受到消费税实施前，消费者的抢购活动的带动销量所致。接下来是否可继续维持同样的增长势头，备受考验。
安利控股2015财政年首季（截至3月31日止）净利按年涨44%，至3674万令吉，去年同期的为2550万令吉；营业额也按年激增50.9%，至3亿2199万令吉，去年同期为2亿1329万令吉。
股价大起
亮眼的业绩带动下，该股今日以全天最低的11令吉开盘后，股价节节升高，早盘收全天最高的11.12令吉，上涨32仙或2.963%，午盘回吐涨幅，但最后仍收报11.04令吉，全天上涨24仙或2.22%，名列全场10大上升榜第10名，成交量达3万3000股。
肯纳格研究和达证券分析员皆认为，该公司业绩表现良好是受到消费税实施前的购物情绪提振；其中肯纳格研究分析员表示，该公司净利虽然符合分析员和市场全年预期的35.3%和38.9%，但预计其后的季度将疲软。
同时，肯纳格研究也预测，该公司将在2015财政年派发57仙的股息。
尽管取得良好业绩，分析员仍维持“中和”看法。并指出，这良好的表现除了受到消费税实施前的提振，也是因为该公司促销高价商品，激发购兴所致。
由于该公司首季起，已经调高的产品价位，因此，分析员预期，接下来该公司要再进一步扩大或只是维持现有赚幅，都有一定的难度。
分析员也认为，在消费税冲击情绪的局势中，该公司不太可能将成本转嫁给消费者。
展望未来，肯纳格研究分析员预计，未来两个季度销量和盈利度不会有明显的增长，不过，这情况料在消费者适应消费税的影响后，在末季开始逐步好转。
另一方面，达证券分析员表示，首季业绩表现不俗，但他并不打算修改盈利预测，主要因为这是受到消费税实施前买气，提振销量所致。
达证券分析员同样认为，消费税的影响将至少会有2个季度。
虽然如此，分析员认为，从过去的经验看来，安利将会通过促销、研讨会、聚会、增加经销商的奖励、以及招募更多经销商，来支撑销售表现；并指出，这些活动在过去一年相当成功，尤其是安利控股旗下的美容和健康系列。
短期2风险
分析员指出，该公司近期的风险包括进口成本受到令吉兑美元的进一步疲软的打击，以及随著实施消费税后消费者情绪料陷入低迷状态；分析员预计销量需在消费税实施后的6至9个月才会恢复正常。
有鉴于此，达证券分析员给予“买进”投资评级，按股息贴现模式（DDM）估值计算的目标价为12.92令吉。
而肯纳格研究分析员则维持“与大市同步”投资评级，目标价为11.42令吉。
