(吉隆坡15日讯)由于令吉贬值及成本上扬,APM汽车控股(APM,5015,主板工业股)2015财政年首季表现不如预期,股价应声下滑。虽然如此,分析员相信,稳定的派息率,仍可为股价带来支撑。

APM汽车控股今日以全天最高5.10令吉低开,下跌至全天最低5.00令吉,尾盘收窄跌幅至5.05令吉闭市,全天下跌10仙或1.942%。该股全天成交量为1万9200股,为全天下跌股第10名。

APM汽车控股2015财政年首季(截至3月31日止)净利按年下跌21%至2110万令吉,达到艾芬黄氏资本全年预测的22%,不过,却只占市场平均预测的19%。

净利下滑主要是因为原装设备制造(OEMs)业务,面对价格压力、加上运营成本成本增加与令吉贬值,导致入口原料成本提高所致。首季的扣除利息及税务前盈利赚幅从去年10.7%,下跌至9.3%。疲弱的赚幅拖累整体的盈利表现。

该公司首季营业额按年上升3.3%,受到内部装饰及塑料业务,随著汽车销售增加而取得2.1%的按年成长,与海外销售量走高的带动。这稍微抵消原装设备制造业务疲软的表现,但艾芬黄氏资本认为,原装设备制造商的成本将在近期内不断上涨。海外业务则主要获得来自2014年下半年收购的McConnells车座业务的支撑。

大马研究分析员也指出,赚幅缩减主要是因为,美元走强,劳工成本走高,导致成本大幅上扬。分析员将2015至2017财政年的盈利预测,分别下调20%、11%及6%,以反映供应量减少及美元走强的影响。

配合盈利下调,大马研究也将该公司的合理价格从5.60令吉,降低至4.90令吉,投资评级从“买入”降至“守住”。无论如何,分析员认为该公司的资产负债表仍强稳,周息率仍处于4.7%的具吸引力水平。这相信将可以为股价带来支撑。同时也不排除该公司将会有并购的行动。

艾芬黄氏资本则维持盈利预测。分析员虽然看好,该公司逐步扩充海外业务,多元化收入来源的行动,不过,基于原装设备制造业务仍面对价格压力,这短期内将持续影响公司的盈利,因此,分析员维持APM汽车控股的“守住”投资评级,目标价为4.60令吉。

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