（吉隆坡15日讯）扣除外汇亏损及产业业务分拆收益后，分析员表示，IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）2015财政年首9个月净利表现，不符合市场预测，主要是因为原棕油价格下跌及炼油赚幅疲软所致。
IOI集团2015财政年第3季（截至3月31日止）业绩由盈转亏，主要是被3亿3270万令吉的外汇兑换亏损拖累，造成该公司蒙亏1亿8800万令吉，相较去年同期的净利为21亿7660万令吉。
此外，该公司2015财政年第3季营业额为27亿7660万令吉，按年下跌4.25%。
同时，其现财政年首9个月净利为820万令吉，按年重挫99.72%；但是，营业额按年仅下跌4.41%，至86亿7900万令吉。
对此，安联星展研究分析员表示，若扣除3亿3270万令吉的外汇亏损，IOI集团第3季净利为1亿4500万令吉，这意味著该公司首9个月核心净利为6亿6700万令吉，仅占他全年预测的45%。
综合市场分析员看法，IOI集团的第3季业绩表现主要被2项因素拖累，分别是：
一，种植业务净利下跌；二，以资源为基础的制造业务贡献较低。
MIDF研究分析员指出，该公司2015财政年第3季种植业务的净利按年下跌38%，至1亿9180万令吉，因较低的鲜果串（FFB）产量及原棕油平均价格所致。当季的原棕油平均价格按年下跌13.6%，至每公吨2247公吨。
此外，该公司首9个月的种植业务净利为7亿7010万令吉，按年下跌11%，主要是首9个月的原棕油平均价格为每公吨2229令吉，低于去年同期的每公吨2459令吉。
另一方面，达证券分析员透露，该公司首9个月的制造业务营运净利为3亿零500万令吉，按年下滑53.5%，主要是较低的产品赚幅及精炼产品销售量缩减。
同时，该业务的远期外汇合约面临1亿1570万令吉的未实现合理价值亏损，从而使制造业务的整体贡献下跌。
外汇亏损末季收窄
无论如何，安联星展研究分析员预测，该公司的外汇亏损情况将在2015财政年末季收窄，主要是因为令吉汇率从3月起逐渐走强，以及该公司也减少了其美元贷款。
鉴于最新季度的业绩表现比预期逊色，分析员下修IOI集团的盈利预测。
达证券分析原表示，将今年的原棕油平均价预测，从之前的每公吨2575令吉，调低至2250令吉；同时，也将IOI集团的制造业务赚幅，从4%，下调至3.8%。
“随著以上的调整，我们将IOI集团2015和2016财政年的盈利预测，分别调低18%和5.3%。”
与此同时，MIDF研究分析员也把IOI集团2015及2016财政年的盈利预测，分别降低23.6%及19.6%。
同样的，马银行投行分析员也将该公司2015至2017财政年的核心净利预测，分别下调13%、2%和2%。
在投资评级方面，追踪IOI集团的9家投行中，6家给予“中和”和“守住”投资评级、各1家给予“全面反映价值”及“卖出”评级；而肯纳格研究则将投资评级从“跑输大市”，上调至“与大市同步”，及维持4.40令吉目标价，主要是该公司股票近期面对卖压，所以相信负面消息已反映在股价上。
