大众银行赚幅料续承压

（吉隆坡21日讯）虽然大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）2015财政年首季净利按年增长15.2%，至11.71亿令吉，符合市场预期，但分析员对其净利前景持有不同看法，并担心该行的净利赚幅将持续被压缩。

大众银行20日（周一）公布最新季度业绩，2015财政年首季（截至3月31日止）营业额按年上升16.5%，至46亿零30万令吉；净利则按年增长15.2%，至11亿7152万令吉。董事局没有建议派息。

大众银行首季的贷款成长是10.9%，分析员普遍认为，该行首季的净利表现符合预期，但对其前景持有不同看法。

安联星展研究分析员指出，大众银行今年首季的净利按季呈跌，主要是净利息赚幅（NIM）下跌及开销增加，但信托基金和手续费收入局部抵销这些冲击。

获持续性净利成长

同时，该分析员认为，虽然大众银行未来将面对诸多挑战，但相信仍可取得持续性的净利成长，其获批贷款亦稳定。而资产管理业务所作出的净利贡献，亦将使该行继续抛离其他同行。

与此同时，肯纳格研究分析员认为，大众银行首季业绩虽旗开得胜，但基本已反映在其股价上。他说，该行接下来将深耕中小型企业市场，以及提高手续费收入，比如信托基金和银行保险的手续费。

此外，他也指出，大众银行海外营运所作出的净利贡献一直稳定地成长，在该行收购越南子公司--VID大众银行剩馀的50%的股权后，海外净利贡献将进一步增加。

无论如何，联昌国际投行及达证券均谨慎看待大众银行的前景。联昌国际投行分析员称，“随著消费税（GST）已经生效，我们认为大众银行今年将面对重重挑战。房屋贷款的回酬率下降及存款方面的竞争日渐激烈，将使其赚幅持续承受被压缩的风险。”

而达证券分析员同样担心大众银行赚幅被压缩后，将拖累其净利表现，原因有3个：一，来往与储蓄户口（CASA）的存款成长疲弱；二，贷款成长超越贷款存款；三，流动性覆盖率（LCR）对银行持有更多的大众存款有利。

不过，达证券分析员强调，“由于银行领域的存款市场面对剧烈竞争，我们相信大众银行会推出更多的存款优惠来吸引存款。”

安联星展研究指大众银行依然是其首选银行股，并维持“买进”评级。

肯纳格研究虽认为大众银行是国内最强稳的银行之一，但其估值偏高，因而维持其“与大市同步”评级。

联昌国际投行同样以估值偏高为由，维持该行的“减持”评级。

至于达证券则指大众银行的上涨空间有限，涨幅料少过10%，所以将其评级从“守住”调降至“卖出”。

大众银行今天以19.68令吉挂收，全天共涨8仙，或0.41%，成交量是262万8400股。

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