种植股首季业绩料疲软

（吉隆坡2日讯）鉴于今年首3个月的产量及平均棕油价格较低，分析员相信，种植公司今年首季将交出令人失望的业绩表现，因此维持种植领域“中和”投资评级。

无论如何，分析员指出，今年3月的原棕油产量预计按月成长14.5%，至128万公吨；而出口也预料将改善18%，因为生产商可能赶在4月重征出口税之前出口，这预料将使3月杪的库存减2%，至171万公吨，写8个月新低水平，从而在短期内协助扶持原棕油价格。

根据联昌国际投行期货部向21家种植公司进行的调查结果显示，业者预测3月份的棕油产量，将按月上涨14.5%，至128万公吨，主要是季节性因素，以及较2月份多出3个工作日所致。

该调查报告指出，大马半岛棕油产量3月出现激增的情况，按月涨幅介于4至25%。紧接著是砂拉越，产量预料按月提升8至24%。

联昌国际投行分析员说，“沙巴棕油生产商给予好坏参半的预测，料产量将按月下跌20%或上涨22%。然而，大马半岛棕油产量渐渐出现复苏迹象，似乎已从去年水灾的影响中复苏。”

此外，该分析员指出，根据两大货柜调查机构--SGS及Intertek的数据指出，大马3月棕油出口按月分别增长15%和21%，至114万公吨及115万公吨，或料平均增长18%，至114.5万公吨。

另一方面，他指出，3月份的国内棕油消费料为26万2000公吨，而入口量按月料持平。

3月库存看跌

综合以上预测，联昌国际投行分析员预测，大马3月份的棕油库存按月将下跌2%，至171万公吨，为8个月以来的新低水平。

大马棕油局（MPOB）将在4月10日（下周五）公布3月份的棕油官方数据。

鉴于受2014年恶劣气候影响，联昌国际投行分析员预测，3月份棕油产量按年将维持疲软，料下跌14%。

同时，该分析员相信，3月份棕油出口按月取得成长，可能是因为业者赶在4.5%出口税实施前出口棕油。值得注意的是，印尼的棕油更具竞争力，因该国依然维持零税率。

然而，在竞争力降低及产量减少下，3月份的出口量虽然按月有所改善，但也写下自2007年以来的新低水平。另外，棕油价格对比大豆油价格的价差，已下跌至每公吨94美元，低于历史平均水平的每公吨130美元。

与此同时，她透露，若是库存水平进一步下跌，将会扶持棕油价格，因供应将会紧缩，不过，第2季的棕油产量将会增加，所以在未来数个月内将会有所改变。

整体而言，分析员表示，由于今年首3个月的产量预计跌17%，加上原棕油平均价格也在同期下跌16%，至每公吨2262令吉，所以种植公司即将在5月公布的今年首季盈利料疲软。

有鉴于此，在前景毫无看头的前提下，该分析员维持种植领域“中和”投资评级。

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