商业租金50万以下免GST　REITs净利估值影响不大

（吉隆坡18日讯）随著市场消息指租金低于50万令吉的商业单位将被豁免征收消费税（GST），分析员认为，虽然这对零售房产信托股有利，但不会显著影响它们的净利和估值。

根据媒体报导，政府不会向年租金低于50万令吉的商业单位征收消费税，MIDF研究分析员对此指出，此乃政府早前宣布只有住宅单位被豁免消费税之后，所作出的另一项宣布。

同时，该分析员指出，对本地零售房产信托股（REITs）而言，豁免消费税是一项稍微正面的消息，因为它们不必将额外成本转嫁给租户。

因此，租户也不须要求重新洽谈降低租金。

部份业者受惠

而分析员也进一步指出，“嘉德大马房地产信托（CMMT，5180，主板房产信托股）、柏威年房产信托（PAVREIT，5212，主板房产信托股）和怡保花园房产信托（IGBREIT，5227，主板房产信托股）将因此从中受惠，因它们的零售业务规模比双威房地产投资信托（SUNREIT，5176，主板房产信托股）和雅饰房地产（AXREIT，5106，主板房产信托股）更大。”

除此之外，分析员称，根据MIDF研究的计算，那些每月缴付4万1700令吉租金的租户将豁免消费税，假设零售单位的租金是每平方呎15令吉，意味著若租用面积低于2780平方呎，租户便将豁免缴税。

无论如何，分析员强调，虽然他对上述消息抱持稍微正面的看法，但相信这不会显著影响房产信托股的净利和估值。

因此，他维持房产信托领域的“中和”评级。

“虽然我们不建议买入任何一只房产信托股，但我们目前较看好嘉德大马房地产信托，因其5.8%的净周息率，是所有房产信托股中最高的。”

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