(吉隆坡5日讯)鉴于银行领域在2014年整体净利表现萎缩,而且贷款增长预计将放缓、净利息赚幅也预料将进一步收窄,加上资本市场疲软,分析员继续看淡2015年银行领域表现,并维持该领域“中和”投资评级。
马银行金英研究分析员表示,银行领域2014年的累积营运盈利及净利,按年分别下跌2%及7%。
对此,兴业投行分析员指出,主要是联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)净利息赚幅收窄及更高的贷款减值影响,从而拖累整体领域表现。
此外,艾芬黄氏资本分析员也指出,2014年银行贷款增长8.7%,低于2013年的10.6%,同时净利息赚幅也按年缩减9个基点。此外,在原产品价格下滑及债券收益率急涨下,2014年下半年波动加剧,所以银行的实际投资收益也低于2013年。
该分析员表示,2014年银行的营运收入主要是由基金为主的收入(fund-based income)带动,占整体营运收入的71.7%,而剩馀的贡献则来自非利息收入。
针对个别银行股的表现,安联星展研究分析员称,只有马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)和大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)在去年末季实现拨备前盈利增长。
“马银行的盈利成长主要是由外汇收益、保险及较低税务所提振。大众银行则拥有最佳的盈利素质,而且其盈利表现稳定,而且可持续性。”
至于艾芬黄氏资本分析员则表示,联昌国际是2014年表现最差的银行,其业绩表现低于市场预测,净利按年下跌31.6%。
展望未来,马银行金英研究分析员认为,2015年将面对贷款增长放缓、净利息赚幅收窄及资本市场疲软的情况,预测2015年贷款增长为7.8%,低于2014年的9.3%。同时,该分析员也指出,市场流动依然紧缩,所以料净利息赚幅将会缩减10个基点。
虽然如此,该分析员相信,2015年的盈利有望回弹,因为净利息赚幅受压的幅度可能收窄、非利息收入复苏及成本效率等因素推动。
不过,他还是下调了银行领域2015年的盈利预测,即累积营运盈利成长从之前的10.5%,调低至8.7%;而净利成长预测则从8.9%,下调至7.3%。
同时,安联星展研究分析员也指出,鉴于2014年的低基数效应,2015年的银行盈利预料增长7%,并且料联昌国际将会交出强劲增长,因无须进一步承担企业拨备及商誉减值费用。