（吉隆坡25日讯）刚交出最新业绩的FELDA环球投资（FGV，5222，主板种植股），普遍低于市场预测。鉴于预期较低的原棕油价格及鲜果串产量，分析员皆调低FELDA环球投资的盈利预测，使其股价今天应声下跌，全天下跌38仙，或12.925%，以2.56令吉闭市，为全场第2大下跌股。
该股以全天最高2.88令吉开盘后，股价呈跌，并触及全天最低的2.55令吉；惟，随后稍微收窄跌幅，最终以2.56令吉挂收。其全天成交量为1456万零200股，高于昨日的434万6900股。
FELDA环球投资于周二公布的2014财政年末季（截至12月31日止）净利按年暴跌95.96%，至2021万令吉；营业额则增加17.03%，至43亿9982万令吉。
全年而言，该公司净利按年大跌68.81%，至3亿零636万令吉；营业额则上升30.76%，至164亿3433万令吉。此外，该公司派发每股4仙终期股息，而全年股息为10仙。
肯纳格研究分析员表示，该公司2014财政年核心净利为1亿5700万令吉，远远落后预测，分别仅占市场和肯纳格研究全年预测的37%及36%，主要是因为种植业务的表现低于预测，该业务的税前盈利按年下跌39%，至7亿零500万令吉。
此外，由于2014财政年较低的鲜果串产量，也导致种植业务的税前盈利赚幅下跌2%，至4%。
此外，联昌国际投行分析员表示，按季比较，该公司转亏为盈，主要是土地租赁协议（LLA）取得1亿4400万令吉的合理价转换收益，以及联营公司一笔5500万令吉的减值损失回拨。
因此，若扣除以上的一次性收益，该公司末季亏损3700万令吉，严重低于联昌国际投行分析员的预测。
大众投行分析员则指出，FELDA环球投资营业额成长至43亿令吉，主要是整合FELDA控股（FHB）业绩，以及其他非核心业务，如白糖、制造、运输等业务，取得更好的销售表现。
3因素限制增长
展望未来，MIDF研究分析员表示，3项因素使其盈利增长受限，分别为：一，种植业务盈利增长平平，因鲜果串产量增长放缓；二，下游业务不乐观的盈利贡献；三，白糖业务仍具挑战，受到非法进口的白糖冲击及高销售价格影响。
针对下游业务，肯纳格研究分析员认为，FELDA环球投资预测，其提炼赚幅在短期内依然疲软，但随著近期转换至委托生产方式，料下游业务或有所改善。因此，该分析员将其下游业务赚幅从1%，稍微上修至1.3%。
至于原棕油价格，肯纳格研究分析员预测，2015财政年平均价格为每公吨2200令吉，因更高的产量、疲软令吉及低水平的原油价格，预料拉低下半年的棕油价格走势。
另外，鉴于调低鲜果串产量增长预测，肯纳格研究分析员将其2015财政年核心净利预测下调4%，至3亿9300万令吉。
艾芬黄氏资本分析员表示，随著该公司股价近期回弹后，将该公司的投资评级从“买进”，下调至“守住”，及目标价为2.9令吉。
同样的，联昌国际投行分析员也因为该股在过去一个月已经反弹34%，而将它的投资评级调低至“减持”，目标价格也从2.33令吉，下调至2.30令吉。
.jpeg/9fb7f9537aac4040a455e157db321c2f.jpeg)
