融资购英办公楼　依恩奥槟州填海工程受关注

（吉隆坡20日讯）依恩奥（E&O，3417，主板产业股）建议以3亿零900万令吉，收购在伦敦的2座办公楼，这是该公司在当地的第3项投资，分析员认为，该公司将通过贷款融资，因此负债率将会相应地提高。

虽然如此，分析员并未因此上修该公司的评级，反而更关注该公司在槟城的斯里丹绒槟榔2发展项目长期的贡献。

依恩奥昨日（19日）宣布，以3亿零900万令吉收购伦敦的Landmark House及Thames Tower。两座毗邻的建筑物，位于伦敦西部，占地1.2英亩，净内部面积为13万5448平方尺，分别有11层及15层楼。

大马研究报告指出，依恩奥将申请把该两座办公楼，重新发展为住宅产业，仿效其之前的PrincessHouse项目的模式。这项计划的潜在发展总值估计为1亿2900万英镑（约6亿9900万令吉）。

而大众投行分析员则认为，此项产业位于哈默史密斯大桥路（Hammersmith Bridge Road），交通方便、地理位置优越，根据早前工程师提呈的设计，总销售面积可达28万3230平方尺，以平均销售价每平方尺6500令吉或1200英镑计算，潜在发展总值料达18亿令吉。

大马研究分析员也指出，此项收购是依恩奥第3次开拓伦敦产业发展，上一次则是收购位于贝斯沃特（Bayswater）区域的ESCAHouse。

同时，大马研究分析员预测，此项收购活动将可在3月中完成，其中70%的收购资金通过银行贷款筹集，剩馀则为内部融资。

负债率提高

分析员普遍认为，融资不是一个大问题，不过，该公司的负债率则预期将会因此而显著提高。

大众投行分析员相信，依恩奥的负债率将会从2014财政年末季的0.3倍，提高至0.6倍。

而安联星展研究分析员则认为，在这项收购之馀，斯里丹绒槟榔2第一阶段的填海活动也将会在3月展开，因此，该公司的负债率在2016财政年将会提高至88%。

而大马研究分析员则预期斯里丹绒槟榔2，将在4月开始，也会是该公司股价重新评估的周期。因此，对于依恩奥而言，斯里丹绒槟榔2第一阶段地皮的销售表现，将是这个项目的试金石，并作为日后地皮价格的基准。

分析员相信，投资者很快会对依恩奥感兴趣。

基于斯里丹绒槟榔2的填海工程将会大幅提高净资产值，大马研究维持“买进”投资评级，及4.73令吉目标价。而大众投行及安联星展则给予“中和”评级，目标价分别是2.6令吉及2.48令吉。

依恩奥今日跌11仙或4.89%，至2.14令吉，成交量为628万2200股。

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