(吉隆坡12日讯)分析员看好国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)全面收购英特格斯(INTEGRA,9555,主板贸服股),并建议英特格斯股东接受献购。
国家能源上周五(9日)发文告宣布,将以每股2.75令吉现金,全面收购英特格斯,分析员普遍上对此感到惊讶。
国家能源目前持有英特格斯6654万股,或22.12%股权,为最大股东。国家能源也是英特格斯最主要的顾客,英特格斯拥有为国家能源处理霹雳州煤炭入口的25年特许经营权。
英特格斯目前经营力桥散庄码头(LekirBulkTerminal)和红土坎海运码头(Lumut Maritime Terminal),分别持有80%以及接近50%的股份。
丰隆投行分析员指出,每股2.75令吉的收购价相等于1.3倍的帐面价值、以及23.5倍本益比。
保障长期利益
尽管收购价相对昂贵,但分析员相信,这可以保证国家能源在曼绒(Janamanjung)发电厂的长期利益,并增加国家能源在当地的营运效率。
回顾过去,国家能源和英特格斯董事曾爆发巴西淡水河谷(Vale)纷争。
因此本次私有化后国家能源可持有完整的控制权,避免未来在当地的煤炭入口出现问题。
无论如何,大马研究分析员认为,这项收购对国家能源的实际影响不大,毕竟只贡献其盈利的非常小一部份(小于1%)。
此外,国家能源高达80亿令吉的现金储备,也足以应付收购所需的资金。
在所有有追踪国家能源的投行中,并没有分析员针对这项收购案,调整该公司的投资评级或目标价。
英特格斯方面,肯纳格投行和兴业投行皆表示,基于英特格斯并未在寻找新顾客上取得突破,加上合理的收购价,建议该公司小股东接受献购。
英特格斯股价大受激励,全天上升42仙,或18.18%,以2.78令吉闭市,成为全场第3大上升股。
其大股东霹雳机构(PRKCORP,8346,主板贸服股)也受带动涨47仙或20.35%,至2.78令吉,为第2大上升股。
反观国家能源股价今天并无太大反应,全天只微升4仙,或0.28%,至14.20令吉。