（吉隆坡8日讯）2015年是第10大马计划（10MP）和第11大马计划（11MP）的交接年。一方面，政府为了完成在第10大马计划定下的项目，而显著提高今年的发展开销；另一边厢，政府将在5月公布第11大马计划，预料将宣布一系列基建项目。丰隆投行研究主管刘易勰认为，建筑领域今年的前景看俏。
刘易勰指出，今年是第10大马计划的最后1年，但许多原定要落实的项目却隐而不发。从2011年至2014年，政府只消耗了约77%的第10大马计划拨款。因此，政府在今年把发展开销显著提高14.9%，至485亿令吉，此变动比前4年的微增1%至萎缩12%，都来得大。
宏观经济而言，刘易勰相信，自2012年首季就跑赢经济成长的建筑领域，将在今年继续交出10%的成长，比其预期的4.8%国内生产总值（GDP）高出逾1倍。无论如何，今年建筑领域的成长低于去年的14%成长，主要是因为高比较基准效应以及超大型工程料在下半年才动工。
政府在2015年预算案公布的一系列工程，以及此前还未完工的工程，为建筑领域提供了源源不绝的合约。在2014年，在大马交易所挂牌的建筑股得标成绩斐然，总值达179亿令吉，相比2013年成长16%，且是2009年以来的新高水平，保障了未来一段时间的盈利来源。刘易勰预测，今年的大马建筑股所获合约总值，料将略微放缓至150亿令吉，但2016年将重新成长，因为巴生谷捷运第二线路（MRT2）届时料将进入颁发阶段。
忽略第11计划潜在因素
更重要的是，刘易勰认为，市场忽略了第11大马计划的潜在利好因素。由于此计划是大马迈向高收入国目标的最后5年（2016年至2020年）的部署，相信政府将延续过去每个5年大马计划的传统，宣布一系列工程，且开销料将高过第10大马计划，为建筑领域带来激励因素。
无论如何，由于国际油价暴跌，冲击公共财政，政府的发展开销或将不如预算所规划般，以求达到赤字占GDP3%比重的目标。不过，刘易勰认为，有2大理由说明，政府不大可能削减发展开销。
第一，只要全年平均油价企于每桶75美元，政府就可在不削减开销的情况下，达到减赤目标，因为政府此前已全面取消燃油津贴，剩下120亿令吉。除非全年平均油价为每桶63美元，政府才必须把发展开销削至去年的水平，即422亿令吉。
第二，即便政府被迫削减发展开销，至少不会影响超大型工程，因为这些工程的预算并未认列在政府的账簿上，如捷运工程由捷运公司（MRT Corp）负责、轻快铁延长工程与第三线路（LRT3）由国家基建公司（Prasarana）、独立宏愿大厦（Menara Warisan Merdeka）由国民投资机构（PNB）负责、桂莎白沙罗（Kwasa Damansara）由雇员公积金局（EPF）负责等。
至于大道工程如西海岸大道（WCE）、新街场－淡江大道（SUKE）、白沙罗－莎阿南大道（DASH）等，则是以兴建、运作与移交（BOT）形式执行，无需动用国库资金。
因此，丰隆投行维持建筑领域的“增持”评级，首选股为金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和美德再也（MITRA，9571，主板建筑股），目标价格分别为5.67令吉和1.52令吉。另外，该行给予“买进”评级的还包括马资源（MRCB，1651，主板产业股）和TRC协作（TRC，5054，主板建筑股），目标价格分别为1.93令吉和0.57令吉。
