兴业投行分析员指出，在今年面对电费和门牌税上涨的挑战后，2015年REITs表现预料会比今年好。在国内整体经济成长随著双油价格下跌而放缓下，国内明年升息风险下滑，对收益率稳定的REITs有利。借贷成本也不会明显提高，预测平均借贷成本处于4%-5%。
分析员补充说，那些有注入新资产或大规模翻新旗下商场的REITs，相信会有不裕的盈利增长。注入新资产的REITs，包括雅饰房地产（AXREIT，5106）以及桂嘉资本（QCAPITA，5123）；翻新旗下商场的REITs则有双威房地产投资信托（SUNREIT，5176）、贺达房地产基金（HEKTAR，5121）和嘉德大马房地产信托（CMMT，5180）。
无论如何，在明年4月1日消费税（GST）上路后，商业产业会面对6%的征税，届时REITs的收购成本将会增加，影响收益率。
分析员看好零售型REITs表现会超越其他REITs，因为它们的平均收益率为5%-7%，高于工业型REITs的2%-3%，以及成长平平的办公司型REITs。
当然零售型REITs也有可能会被2015年疲惫的消费情绪拖累，但基于视租户营业额调整的租金收入只贡献整体收入不到5%，大部份租赁收入都是固定收入，相信短期的商店销售量下滑对REITs的影响有限。
办公室领域挑战大
此外，虽然面对新商场抢滩的挑战，但分析员认为，REITs旗下商场都是成熟的大型商场，有著稳定的市场地位以及规模优势，因此预计冲击不大。
而随著明年大吉隆坡地区将推出总计约680万平方呎的新办公室后，办公室领域将会面对巨大挑战，首当其冲的是KLCC产业信托（KLCC，5235SS）。
整体而言，兴业投行分析员维持REITs“中和”的投资评级，首选双威房地产投资信托，目标价1.55令吉。
_1.jpeg/7854899d126c3eb835870452481317c2.jpeg)
