无债不成经济，可说是当前世界经济的一个基本特征，且许多国家对债务有脱敏感的趋势，进而还引发了一个是否走节约抑或是继续扩大债务，以推动增长的路线论战。如美国在2008-09次贷危机时，是持续走扩大债额以促进增长路线，而英国与希腊则是走节约路线。
按一般人的常识，若债台高筑，理应走节衣缩食，降低生活水平来还债的路线，如希腊在2010年债务危机后，便持续走降低薪资，降低生活水平，甚至大砍退休金与福利的政策，以期熬过痛苦，摆脱高危债务水平。可有论者认为，应反其道而行，以免使情况恶化，至于高债务，是可以用适度的通货膨胀逐步灭之，不必大刀砍预算。显见，经济政策多是利弊互见，很少说是没有争议的。
就债务状况言，在2017年，全球非金融部门债已高达全球生产总值（GDP，约79兆美元／约320兆令吉）的238％，其中发达经济体是264％，新兴经济体是189％，也就是发达国较新兴或发展中国家更高。这个特点也见之于公共债务在对GDP的对比中，如在2017年，发达家是106％，新兴市场是约48％。
用高通货膨胀消债
就大马言，则是企业债务约94％，家庭债务约85％与联邦政府债务约51％，算是比上不足，比下有余，也就是没发达国那么高，却较新兴市场的平均值高。
应如何看待高债务？经济学界并无共识，有论者认为，只要经济增长率高于债务增长率，便不必太担心；也有论者认为，这些高债是无法还清的，要么最终得违约（即不还、破产），要么是用高通货膨胀来消债，而若高通货膨胀失控则会引发本币危机即本国人只收外币，不收本币或只得发行新货币以取代旧货币。近年虚拟货币（即代币如比特币）盛行，也与这个高债务有一定的因果关系。
与此同时，也有不少论者认为，由于当前的世界经济基本上是由债务驱动，也就是靠举债或印钞票来推动增长，而非靠生产力，故是难以为继的或迟或早，会引发世界债务与金融危机，且其后果会较2008年的美国次贷或2010年欧债危机更严重，因为各国的债务水平已较2008年前更高。这种债务驱动型增长是否可持续，是当前财经界的论战。
出口改善不了进口
历史地看，在1980年代也曾发生过所谓的第三世界债务危机，如在1982年墨西哥违约，而向国际货币基金组织要求紧急贷款应急。随著巴西，阿根廷等约40个国家也发生债务危机。
1980年代这些南美与非洲国家会发生债务危机，主因在于1960-70年代这些国家大搞经济独立政策，如在1974年，77个发展中国家在联合国大会中提出新国际经济秩序论，声称发展中国家有权掌控本国资源，甚至是国有化外资，也大搞进口替代型发展政策，可又培养了大批的不求上进，只求坐享其成的寻租者。
结果便是出口改善不了进口，外加上1979年后，美国大幅升息（约18％）以打击通货膨胀，这就使得大量举外债的国家在净动利率（free floating interest rate）的条件下，无法还外债而违约破产。
之后，这些国家如巴西，在1980年代又以印钞票的方式来应付年年发生的赤字，如在1980年代中期，每年的预算案赤字高达10％以上，这个赤字货币化（即印钞来补收不抵支的方法）的后果便是，在1987-89年通胀率是种失控型通胀。一直到1994年后，才因大砍预算，停止印钞再出台新货币及搞自由化，稳定化政策才得以稳住情况。
这个例子的启示是天下没有白吃的午餐，针无两头尖，甘蔗也不会两头甜，若以为可投机取巧用方便法混过去，迟早会招来自食恶果。这里的一个启示也是，外债虽无法用印钞来解决，可内债特别是政府收入不抵支出时，是可用印钞票闯关的，只是其代价也同样可怕。若否天下便没有穷国，每个国家均可用印钞票或提高最低薪资制来去贫。当然天下没有这样便宜的事。
若没有相应人生产力（即人均产值GDP per worker）的提升，印钞与提高最低薪资只是无源之水，无中生有的伪经济是难以为继的。
严守财政纪律
同理，2010年希腊会发生债务危机也与投机取巧的做法有关。西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利等国也是债台高筑的高债务国。本来大家以为债务危机是发展中国家的常态，不会发生在发达国，只是2010的欧债危机暴露了发达国也没有例外，与发展中国家一样缺乏财政纪律。
反讽的是，一贯以来发达国如美国常爱教训发展中国家，教他们要严守财政纪律，要搞自由化、民营化、稳定化等政策，可事实是好为人师的发达国家本身多是只有言教，没有身体力行的身教，完全不成模范。反之，历经了1997-98金融货币危机后的一些新兴市场，反而更审慎，如新兴市场的公共债务占GDP比例，多低于发达国。
今天美国已因经济好转而要回到利率正常化路线，可吊诡的是这个利率正常化，又可能在利率升到一个高度后，引发危机，特别是在新兴市场。这也是一个悖论，超低利率与量宽可促进投机或投资，可其回收，又会引发资产泡沫破裂或在新兴国引发资金外流。对高外债国言，若外汇存底不够，后果更是严重。
