特朗普就任美国总统以后，放宽对金融业的监管法律，刺激了金融股票上涨。众所周知，每次金融危机的发生的始作俑者，必然是金融业大量宽松信贷和复杂的金融衍生产品交易，只求利润不顾道德的风险所造成的。特朗普放松金融监管，无疑是为了下一次危机埋下种子。
另外，特朗普大谈减税的利多，虽然特朗普胜选后的减税幅度承诺有所缩水，也一样刺激了美股多头热情重燃。白宫表示要推动民主共和两党共同支持自里根以来最大规模的税改措施，特朗普认为减税可以鼓励企业将工作岗位留在美国，帮助刺激国内经济增长。
减税加剧财务成本
减税固然没错，但问题是美国联邦税收是3.32兆美元（14.6兆令吉），目前赤字是5910亿美元（2.6004兆令吉），今年估计赤字还会增加。如果在大幅度减税后，又没有降低政府开支，赤字就会大幅度增加，引发财政忧虑，进而会造成市场利率上涨，加剧政府和民间的财务成本。
另外，若大幅度削减开支，也会造成美国经济衰退，这减税到底能弥补损失吗？还是未知之数？对于背负近20兆美元（88兆令吉）债务的美国，到底减税和维持国家财政稳定之间的平衡点在哪？特朗普迄今还没提出如何解决减税所带来的矛盾的方案？
特朗普上台前给人一种要大打贸易战的感觉，甚至想撕毁过去对中国的一中政策，并以此作为和中国谈判的筹码。结果事后认清现实，明白若没有一中政策的基础上，习近平根本不会接特朗普电话，一切事务也无从谈起。故此不得不低头回到一中基础上对中国示好。这也使得市场认为中美贸易问题，可能会回归比较理性的谈判，市场乐观情绪重挫了美股空头。
无论如何，股市是以预期为领先导向，而不是理性事实的探讨。以上各种利多消息一出，股市还是会领先上涨，至于以后结果如何发展？那是以后的事情。就是这种情绪下，标准普尔500指数再创新高，总市值首度突破20兆美元大关。据道琼社统计，标准普尔500指数已85个交易日未有超过1%跌幅，此为2006年11月24日最长纪录。美国股市走势多强，可见一斑。但是，风险往往隐藏在乐观情绪中。
现代经济学治理下的经济体系最荒谬的地方，不是维持经济体系的稳定平衡，而是一味吃药来刺激经济成长，浑然不理会这些药会破坏经济底子。所以每一次经济泡沫破裂后，政府的政策都是再制造一个新泡沫，如此周而复始。
多国恐面临破产
经过七、八年的货币宽松努力，美国已经制造出一个比2008年次贷危机时更大的泡沫。被股神巴菲特称赞对未来长期趋势判断无人可及的著名投资者吉姆·罗杰斯就提出警告，说若新一轮危机爆发，局面或将更惨烈，可能很多机构、很多人，甚至很多国家都会破产。作为世界经济龙头的美国，一旦制造的经济泡沫破裂，我国也不可能幸免。
股神巴菲特有一个衡量泡沫的指标，就是股票总市值和国内生产总值对比，一个健康的股市市值都不该超过国内生产总值。从美国金融过去纪录来看，股票总市值超过国内生产总值，都是经济危机前的泡沫。令人担忧的是，美国目前股市规模已经比实体经济还要高了！
另外一个衡量股市价值的指标本益比，无论是一般的本益比计算，还是席勒本益比指标，两者分别高达26.1倍和28.8倍，皆媲美1929年大萧条前的泡沫水平。在股市越来越贵的这段时间内，标准普尔500的每股盈余却从2014年9月的107.47下滑到89.09，没有盈余支撑的股市上涨是不可靠的。
畸形经济泡沫脆弱
除股市泡沫媲美大萧条前夕水平外，影响力更大的债券市场的利率处于美国建国200多年来最贵；美国中间家庭实际收入减少的背景下，本应该下跌的房地产被宽松的货币政策推回次贷泡沫时的价格。因此人民相对实际收入减少，更有4272万人需要依赖政府提供的食物券来维持生活。
严格来说，美国没有实际的经济复苏，否则特朗普也不会成为总统。所谓复苏只是上层精英的财富复苏，和平民百姓无关。这种畸形成长的经济泡沫，更为脆弱。
美国的宽松货币政策，不但没有使得国家经济恢复平衡稳定，反而制造更大的未来危机。因为美国和美元在国际经济地位，所以它也是为全球制造经济危机。在面对美国历史上最大经济泡沫酝酿中的现在，我们政府是否有做好应对泡沫破裂后的经济冲击之准备呢？还是依然悠哉闲哉过日子，天塌下来当被盖，继续毫无危机意识？
