(吉隆坡29日讯)早前股价已走高的东家集团(E&O,3417,主板产业股),接获拿督郑荣和家族每股60仙的全面收购献议,分析员认为,基于该公司营运前景充满挑战,股东应该接受献议。
东家集团周一继续走高,盘中最高曾涨4.5仙或7.69%,至63仙,闭市时报60.5仙,全天起2仙或3.42%。
艾芬黄氏资本分析员指出,郑荣和家族提出的每股60仙献购价合理,以东家集团2022财政年(3月31日结账)盈利预估计算的本益比(PER)为28倍。
分析员也指出,“目前大马仍未开放边境,局限了国内高端房产项目的销售表现。”该分析员称,尽管上述献购价对账面价值(P/B)和价格对重估净资产值(P/RNAV),分别只有0.5倍于0.3倍,看似显著低估,但东家集团的资产,比如斯里丹绒槟榔2A阶段填海项目(STP2A)的土地,需要长期时间才能释放价值。
“只有在相关土地被发展后,东家集团才可获得盈利,而这需要长时间来进行。”
因此,他建议股东接受这项全面献购。
分析员估计,继森那美(SIME,4197,主板消费股)将10.89%的东家集团股权脱售予郑荣和家族后,其它大股东也有可能接受上述收购献议,如持股6.6%的财政部投资臂膀--Urusharta Jamaah公司。
“Urusharta Jamaah公司等其它大股东,此前已逐步减持东家集团。我们相信,郑荣和家族最终可持有超过50%的股权。”
无论如何,该分析员表示,东家集团管理层应该不会有变动,郑荣和家族一直与该公司执行副主席拿督斯里谭家汉紧密合作,而谭家汉也和郑荣和家族联手进行本次收购的伙伴。
森那美售股正面
另一方面,分析员正面看待森那美脱售东家集团股权的决定。丰隆投行分析员指出,这项脱售符合森那美的长期策略,即脱售非核心资产,专注在工业和汽车业务上。
“接下来,森那美持有的大型非核心资产,就只剩下净账面价值约10亿令吉的山东潍坊港口。”
他补充,完成东家集团的股权脱售后,森那美预计会有2150万令吉的回拨。
肯纳格投行分析员则称,考虑到当前营运环境不佳,森那美以每股60仙脱售东家集团股权的决定,相当合理。
“每股60仙是合理的估值,毕竟东家集团的业务正在萎缩,尤其是在当前的疫情环境中。”
该分析员亦指出,在森那美的2021上半财政年(截至12月31日止)账目,东家集团仅贡献1200万令吉盈利,只占总体盈利不到1%,因此脱售行动不会对森那美未来的盈利带来显著影响。
此外,分析员估计,森那美将把脱售所得用来派发特别股息,相等于每股1仙。
森那美周一微涨2仙或0.83%,收在2.42令吉。
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