经济复苏重要推手　建筑业末季大反弹

（吉隆坡8日讯）尽管建筑股短期业绩因限行令（MCO）而失利，但有分析员相信，建筑业是推动大马经济复苏的关键一环，有望在2021年财政预算案和第12大马计划中扮演更吃重的角色，今年末季至明年初或许将显著反弹。

肯纳格研究分析员指出，虽然已降低预期，但该投行追踪的11家建筑公司中，仍有5家在今年首季交出低于预期的业绩，而罪魁祸首就是疫情带来的限行令。

无论如何，该分析员继续看好建筑业，指该行业是政府用以激励经济从疫情打击中加快复原的重要工具。他表示，政府可以推动现有基建项目加速进行，或推出更多全新巨型基建工程。

“捷运2号线（MRT2）工程已接近尾声，推出更多新项目可确保未来的建筑活动获得填补。”

他补充，自从进入复苏限行令（RMCO）阶段后，国内绝大部份承包商已重新施工，只是速度快慢有别，目标是在今年末季完全恢复正常。

建筑指数上看230点

该分析员认为，随著2021年财政预算案和第12大马计划越来越近，建筑股的吸引力也会逐渐增加。

政府预定在今年11月6日推出明年的财政预算案，并在明年1月公布第12大马计划。

分析员称，政府可能会宣布推出全新大型工程，如捷运3号线、沙巴部份的泛婆罗洲大道、新山-新加坡捷运系统（RTS）等，或隆新高铁（HSR）。

同时，该分析员指出，大马交易所建筑指数（KLCON）截至6月30日以170点挂收，2021年预估本益比为12.6倍，相当于过去3年平均值。

不过，他估计，建筑指数或可在接近财政预算案与第12大马计划公布日期时，冲上230点，将预估本益比扩大至17倍，也就是说，还有35%的上涨空间。

无论如何，他表示，大马建筑股今年次季的业绩会依然令人失望，业绩出炉时或会带来短暂的回调。

外国订单翻206倍

另一方面，丰隆投行分析员指出，承包商在今年次季接获的国内合约总值11亿令吉，按年重挫66%，按季也大跌71%，无论基建或是私人建筑订单皆走弱。其中，私人建筑订单的跌幅更大，导致基建订单的价值在7个季度以来首次超越私人建筑订单。基建和私人建筑订单在次季分别占55%与45%总额。

不过，该分析员称，外国建筑订单却暴增至99亿令吉，相当于按年翻了206倍之多。

“本地建筑业沉寂，国内承包商继续在海外搜寻商机。”

接下来，分析员预料，国内建筑订单将在下半年有所好转，主要由东海岸铁道计划（ECRL）所支撑。在上半年，国内建筑订单一共按年萎缩了39%。

此外，该分析员认为，虽然有关大型基建项目的正面新闻开始浮现，但私人建筑前景不佳，抵消了基建加速的利好。因此，他维持建筑领域的“中和”评级。同时，他指出，大马建筑业接下来面对的主要风险有3个，分别是政府再次换届或闪电大选、疫情反扑和赚幅下滑。

肯纳格研究分析员则乐观看待建筑业前景，保持“加码”评级。

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