（吉隆坡24日讯）财政部献议以62亿令吉收购4条主要大道的特许经营权。上市大道公司金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和环城大道（LITRAK，6645，主板交通物流股）股价周一呈一跌一起的局面，分析员对两家公司的前景看法也南辕北辙。
财政部上周五（21日）正式献议，通过成立特殊用途公司（SPV）收购4条大道的特殊经营权。这4条大道是白蒲大道（LDP）、吉隆坡西部疏散大道（SPRINT）、莎阿南大道（KESAS）和精明隧道（SMART）。
金务大除了拥有莎阿南大道和精明隧道，也通过持股43.57%的环城大道持有白蒲大道和SPRINT大道。
股价一起一跌
上述消息令金务大周一大热下跌，全天滑落26仙或6.79%，闭市收在3.57令吉，成交量达3362万股，分别在热门榜和下跌榜位居第7位和第5位。反观环城大道，全天大起70仙或16.63%，以4.91令吉挂收，交易量达371万股，是全场第2大上升股。
另外，间接持有吉隆坡西部疏散大道的雪州柏朗集团（KPS，6843）闭市报1.08令吉，涨4仙或3.85%，持有精明隧道50%股权的MMC机构（MMC，2194）则跌3仙或2.56%，收在1.14令吉。
针对政府出价62亿令吉收购收费大道，分析员普遍认为十分合理，并预期金务大和环城大道的股东会接受这项献议。
马银行投行和MIDF研究分析员表示，鉴于部份大道面对亏损，以及特许经营权即将届满，这项收购对金务大和环城大道而言是退场的好时机。
尤其是对环城大道而言，马银行投行分析员认为政府献购白蒲大道和SPRINT大道的价格十分诱人，比他预期的25亿5000亿令吉高出8%。
而MIDF研究分析员也指出，政府以总计27亿5000万令吉或每股5.21令吉来收购其大道，比他设下的4.08令吉目标价溢价28%。
他也称，由于2015年大道收费调涨，公共交通系统逐渐改善，加上政府也推出无限乘搭公交的月卡来鼓励民众使用公共交通工具，使收费大道的收入锐减。
另外，艾芬黄氏资本分析员认为，环城大道或会把脱售所得用来派发股息，因此目前应该是进场的时机。
至于金务大，分析员主要担忧该公司短期内无法找到其他的营收来源，填补上述特许经营权的营收缺口，加上其估值已经反映在其股价上，因此普遍看淡该公司的前景。
由于金务大股价此前已经涨逾19%，艾芬黄氏资本分析员认为，该股在中短期内会盘整。“大道收费业务为金务大贡献38%的营收，因此一旦脱售大道，预计会冲击该公司的盈利表现。”
大马投行分析员指出，该公司料需要一段时间以寻找其他的替代营收来源。
市场冀望槟城交通大蓝图（PTMP）项目在未来可支撑金务大的盈利成长。
除此之外，大众投行分析员表示，金务大脱售大道之后，将有更多现金来融资其他房产项目。
东海岸铁道（ECRL）和大马城工程重启，也有利于金务大争取更多的工程合约。
“无论如何，失去大道特许经营权还是会让金务大的营收下跌，因此我们把该公司2020财政年和2021财政年的盈利预测下调30.1%。”
达证券分析员认为，金务大会将脱售所得部份用以派发股息和充作槟城交通大蓝图的营运资本。
他也补充，“少了大道业务的经常性收入，未来该公司将会更容易受到建筑和产业领域的周期影响。”
