（吉隆坡15日讯）在棕果串（FFB）及棕仁价格走低、营运成本上涨和旗下制造业务赚幅受压的接连打击下，吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）在2018财政年（9月30日结账）交出低于预期的业绩表现，众多投行谨慎看待其前景。
吉隆甲洞和峇都加湾（BKAWAN，1899，主板种植股）今日双双走低，前者下滑6仙或0.24%，以24.86令吉挂收，后者则大跌30仙或1.78%，以16.56令吉报收，成为全场第3大下跌股。
达证券分析员指出，排除外汇影响和其他非核心项目后，吉隆甲洞2018财政年核心净利为7亿4900万令吉，按年下挫30%，制造业务的强劲表现无法抵消种植业务的颓势。
她表示，尽管该公司的棕果串和原棕油（CPO）产量分别按年微升1.4%与1.1%，但由于原棕油和棕仁的同期平均售价分别按年下滑14.6%与22.4%，至每吨2335令吉和1967令吉，其种植业务营运盈利因而按年大跌45.6%，至7亿1110万令吉。
与此同时，肯纳格研究分析员称，由于油脂化学业务支撑了制造业表现，公司的盈利暴涨2.2倍至4亿3400万令吉，抵消了部份种植业务带来的冲击。
油脂化学赚幅趋稳
“由于原料价格走弱，吉隆甲洞油脂化学业务表现大好。”
不过，大华继显分析员指出，由于欧洲石化产品产量大增，吉隆甲洞的欧洲油脂化学业务在末季面对赚幅下滑问题，无论如何，明年该业务赚幅有望趋稳，预测可保持在和今年相近的3.4%。
此外，MIDF研究分析员表示，吉隆甲洞在公布业绩的同时，并未透露终期股息，令人感到意外。
“这打破了吉隆甲洞的惯例，无论如何，该公司表明，董事局将会在日后建议中期股息。”
展望将来，大华继显分析员预测，吉隆甲洞2019财政年产量成长只能维持在3.5%低单位数，符合管理层给出的3%到5%指南；同时，其营运开销会因大马最低薪金水平调涨到1100令吉，加上肥料价格走高而进一步增加。
相比之下，肯纳格研究分析员较为乐观，指吉隆甲洞明年原棕油产量可增5%，同时下游业务有望在原棕油低价的激励下销量上涨，改善该公司的盈利表现。
“如今原棕油价格对原油折扣30美元，远低于上一年的平均溢价65美元。”
不过，大华继显分析员谨慎看待原棕油短期价格走势，称直至今年12月为止，会保持低迷，因此，吉隆甲洞2019财政年首季的业绩难望乐观。
截至今日闭市，大马交易所今年12月原棕油期货（FCPO）报每吨1847令吉。
该分析员认为，到明年首季，进入油棕低产期，棕油价应会开始回升，只是，鉴于当前棕油价低于预期，他决定将明年的原棕油价格预测下修6%，到每吨2325令吉。
