(吉隆坡5日讯)原材料价格趋跌,以及令吉和泰铢汇率走强,达证券分析员认为,这将推高星狮控股(F&N,3689,主板消费股)2018财政年(9月30日结账)毛赚幅,因而上修其财测和目标价。这些利好因素激励该公司股价在周一(5日)起舞,盘中一度冲破30令吉,飙涨1.04令吉或3.55%,至历史新高价位30.30令吉。
星狮控股今日以29.26令吉平盘开市,虽一度转跌,触及全天最低的29.20令吉,但很快就由跌转升,并一举突破30令吉,暴涨1.04令吉或3.55%,至30.30令吉,刷新历史新高纪录。
惟,该股过后回吐部份涨幅,在29.90令吉上下徘徊,最后以29.88令吉挂收,全天上升62仙或2.12%,位居上升榜第2名。
达证券分析员日前参观星狮控股泰国洛察纳工厂,并与该公司管理层会晤后指出,近期无论是原材料价格还是汇率走势,都利于星狮控股2018财政年的盈利表现。
该分析员指出,星狮控股管理层表示,该公司大马子公司目前以每公吨2340令吉购买精炼白糖,有关价格从2017年中的高位下滑了22%,相信将支撑其2018财政年的表现。
同时,脱脂奶粉价格也持续下滑,截至今年1月止报每公吨1818美元,按年跌幅为30%。
“我们预计,星狮控股2018财政年大马和泰国平均白糖价格,分别为每公吨2600令吉和1400令吉,按年跌13.30%和9.60%。至于脱脂奶粉,2018年平均价料为每公吨2000美元。”
汇率方面,由于星狮控股业务有近六成的原材料从外国进口,所以令吉和泰铢兑美元转强,也对该公司的营运有利。
达证券分析员指出,在原材料价格下滑,以及令吉和泰铢兑美元汇率走高之下,星狮控股2018财政年的营运成本料按年减少。
截至目前,令吉和泰铢兑美元汇率,各按年上涨12.1%和10.6%。
“根据我们的敏感度测试,令吉和泰铢兑美元每上涨1%,星狮控股盈利就会增长1.6%。因此,我们预计,该公司2018财政年毛赚幅将按年增加3.5%,至36.9%。”
针对2020年出口销售达8亿令吉的目标,星狮控股管理层表示,该公司将通过扩展中东和非洲清真市场、在印支半岛建立品牌、提供多元化产品,以及与客户建立长期关系,来实现这一目标。
拨2亿提高马泰产能
另外,由于星狮控股在英达岛和泰国2家工厂的产能使用率已达100%,该公司拨出约2亿令吉的资本支出提高马泰的产能。同时,该公司也正探讨通过拉长营运天数,提高产量。
目前,泰国厂房达到100%产能使用率的天数为300天。为了提高产能,泰国厂房可以把生产天数提高至365天。因此,分析员估计,星狮控股马泰子公司的总产量会在2018至2020财政年,分别增加6.5%至7%,至8100万到9300万箱。
“一旦产能扩充计划完成,该公司2018至2020财政年的工厂使用率料达76%至87%。”
整体而言,达证券分析员把星狮控股2018和2019财政年盈利预测,各调高4.3%和少于1%,同时也将2018至2020财政年每股股息预期从原本的60仙至75仙,分别上调至80仙至100仙。
在调整财测和股息预测后,该分析员亦将星狮控股目标价从28.55令吉,上调至33.74令吉,并维持“买进”投资评级。
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