（吉隆坡28日讯）由于即将更新的700、2100和2600兆赫频谱费用，料不至于让电讯股业者的负债率达到超高水平，分析员认为，其他电讯业者不会跟随明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）发股融资的脚步，并维持电讯业“中和”投资评级。
大马通讯和多媒体委员会（MCMC）将分别在今年12月和明年4月更新2100兆赫和2600兆赫频谱，而配合免费模拟广播电视频谱转移至数码电视，700兆赫频谱也会在2018年重新分配（refarming）。
这预期将导致电讯业者的频谱费用提高，市场也密切留意有关当局的新收费将对业者带来的影响。
马银行投行分析员表示，以之前900兆赫和1800兆赫频谱费用推算，每家电讯营运商需要承担的700兆赫、2100兆赫和2600兆赫频谱预付费用，估计约为12亿令吉。这是假设监管单位将有关频谱平均分配给4大业者，并要求业者预先支付一半费用，馀额每年摊付为准。
以此估算，分析员预计，3大上市的电讯公司--明讯、亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）和数码网络（DIGI，6947，主板基建股），在2018年杪的负债率（净负债除于税前盈利）预计维持在1.1倍至1.7倍。
负债率仍可控制
“由于负债率仍处于可控制范围，我们认为，在监管机构保持亲商态度和维持频谱费用在合理水平的前提下，电讯公司料不会进一步发股融资。”
整体而言，马银行投行分析员维持对电讯业者的财务预测，3家电讯股投资评级均为“守住”，分析员首选股为明讯，主要是在该公司宣布私下配股活动后股价承压，马银行投行给予该股的目标价为5.95令吉。
分析员指出，明讯是3大电讯业者中营运最具弹性的公司，而近期的发股融资活动预计降低负债率和消除派息能力的隐忧。
上周一（19日），明讯宣布8年来首次的发股集资活动，私下配售3亿股新股给合格投资者，定价为每股5.52令吉，从中集资16亿5600万令吉，以降低负债水平和改善公司的财务状况，而分析员也普遍正面看待这项行动。
明讯配股引抛压
自明讯公布私下配股的消息后，该公司股价自前周五（16日）的5.94令吉，短短4个交易日内，挫跌35仙或5.89%，至上周四（22日）的5.59令吉，写下52周新低闭市水平。明讯23日稍微回升至5.64令吉，但在开斋节假日之后，周三复市时再呈跌，下滑3仙或0.53%，以5.61令吉挂收。
另两只电讯股股价则没有明显的变化，亚通今日稍微下滑3仙或0.61%，至4.91令吉；而数码网络微涨2仙或0.40%，至5.01令吉。
