（吉隆坡4日讯）U Mobile上周五（1日）获得第二张5G网络牌照，令市场感到惊讶，尤其是在两大行动网络运营商明讯（MAXIS，6012，主板电讯媒体股）和天地通数码（CDB，6947，主板电讯媒体股）同时参与竞标的情况下。
联昌国际证券分析员不讳言，通讯与多媒体委员会（MCMC）的决定令市场感到意外，因明讯和天地通数码才是最被看好获得5G网络牌照的大热门，因两者在国内的订阅用户数量和收入均处于领先地位。
分析员预计，明讯和天地通数码的股价将受到不利影响，因投资者可能担心U Mobile掌控第二5G网络后，留在国家数码公司（DNB）的电讯公司不具备成本和网络素质方面的优势。
尽管如此，他也指出，这可能会成为明讯和天地通数码股价急跌后的买入机会，并认为U Mobile与明讯和天地通数码合作，共享建设成本，是更合理的做法。
截至2023财政年，U Mobile的净负债与税息折旧及摊销前净利（EBITDA）比率为4.3倍，高过明讯的2.2倍和天地通数码的2.1倍。
分析员预计，U Mobile在未来18到24个月内需投入约20亿至30亿令吉，以实现80%的5G人口覆盖率，这相对于U Mobile在2014年至2023财政年的平均每年5亿令吉的资本支出而言，要求颇高。
单一批发网络模式结束
此外，分析员还提到，U Mobile可能会提供第二5G网络（Entity B）的股权或收取5G批发费用，作为成本分担的方式，但这些条款对明讯和天地通数码来说可能没有吸引。
然而，若条件非常不利，明讯或天地通数码可能会选择留在DNB。
对于整个行业而言，分析员指出，上述发展意味著单一批发网络模式已经结束，并过渡至双网络模式。未来3个月至6个月内，DNB和第二5G网络的最终股权结构有望解决，第二5G网络的建设也将随之展开。
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