(吉隆坡30日讯)受到蓬勃发展的核心业务--多层次营销(MLM)激励,海鸥企业(HAIO,7668,主板贸服股)2017财政年第3季(截至1月31日)取得好于预期的佳绩,惟,众多利好或已反映在股价上,因此,大多投行保守看待该股的上涨前景。
肯纳格研究分析员表示,海鸥企业MLM业务营业额与营运盈利在首3季,分别按年激增58.6%和80.3%,超乎预期,推动该公司同期营收和营运盈利分别大涨36.3%与62.6%,至2亿8560万令吉和5420万令吉。
“海鸥首9个月的营运赚幅由上年同期的15.9%,扩大至19%;而MLM业务对该公司的营运盈利贡献比重,也从此前的70.6%,进一步扩张到78%。”
该分析员指出,由于海鸥MLM业务进一步成长,减轻了其他两项业务,即批发与零售业务,面对外汇和疲软消费情绪风险时的冲击。
“展望未来,新加入海鸥董事局的国际知名大马时尚设计师拿督周仰杰(Jimmy Choo),应可对该公司近期成立的中高级时尚美容产品业务形成支持作用。”
JF艾毕斯证券分析员则称,海鸥MLM业务的惊艳成长表现,主要由快速扩张的代理人数,以及占销量逾70%的“小件低价商品”(small ticket items)所支撑,包括饮食、家用和保健产品等。
“海鸥积极且持续的代理招收活动,提高了其MLM团队的扩张速度,目前可每月平均招入6000名代理;同时,该公司专注招收擅长运用电子营销手段的年轻族群,成功令新代理人数进一步高涨。”
现在,海鸥企业MLM代理团队已经增至10万人以上。此外,该分析员表示,海鸥正采取一系列措施,以推动旗下3项业务全面成长,包括成立新的护肤产品品牌“Infinence”、扩大零售产品组合、搬迁或关闭业绩不佳的零售门店等。
在MLM业务之外,艾芬黄氏资本分析员指出,虽然海鸥批发与零售业务的营收在首3季分别按年微跌4%与3%,但上述2项业务同期的息税前盈利(EBIT)却双双按年大起42%,对该公司整体盈利表现做出贡献。
“高价批发商品的赚幅提升,加上根据业绩表现合理化旗下零售门店的做法,使得海鸥批发与零售业务盈利表现同时增长。”
或派送库存股
另一方面,该分析员透露,海鸥企业长期不断回购公司股票,目前其库存股已占公司缴足资本的4.6%,未来可能会以股代息,将库存股派送予股东。
艾芬黄氏资本看好海鸥企业前景,继续建议“买入”该股,但维持目标价在3.93令吉。
不过,JF艾毕斯证券认为,尽管海鸥强势的MLM业务将继续支撑其业绩成长,但此利好已反映在高股价上,因此保持该股“守住”评级,但将目标价从2.50令吉,上调到3.21令吉。
肯纳格研究建议投资者“守住”海鸥企业,同时把目标价从2.68令吉,上修至3.21令吉。
今天闭市时,海鸥企业以3.30令吉平盘收市,成交量为72万零200股。
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