(吉隆坡29日讯)尽管过去一年的营运环境充满挑战,但Astro大马(ASTRO,6399,主板贸服股)2017财政年(1月31日结账)的业绩仍符合预期;大多投行相信,在预付性质的NJOI业务、电视购物业务Go Shop和电子化策略等推动下,该集团今年前景依然可期。
肯纳格投行分析员称,“Astro大马的净利表现主要由更高的电子商务与广告收入(ADEX)所支撑,但较低的付费电视配套签购率,抵消了部份利好。”
该分析员称,Astro大马将在今年致力增加Go Shop客户群,同时针对顾客的需求,提供更有价值且针对性的产品,进而增加相关业务营业额;其付费电视签购用户人数预计不会增长,保持在目前340万人左右,但人均营业额贡献(ARPU)却在电子化、NJOI业务等激励下,由上年的100.40令吉,提高至103令吉,最终在5年内增至115令吉。
分析员也指出,“Astro大马今年的电视内容成本将落在34%到35%之间,其中的75%成本已进行对冲,锁定汇率比目前的令吉兑美元现价低,但在4令吉兑1美元之上。”
美元风险已对冲
他亦引述管理层称,Astro大马今年的现金资本开销将是2亿7000万令吉至2亿8000万令吉,而扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)赚幅将保持在32%左右。
此外,安联星展分析员表示,Astro大马坚韧的业绩表现,以及其大部份美元曝险部份皆已对冲,将可减轻投资者因大马疲弱消费情绪,而对该集团盈利表现产生的担忧。
“在上年末季时,Astro大马付费电视用户人数净增2万5000名,相比之下,该集团在第3季时流失了5万名付费电视用户;而且,在末季新增的用户大多签购高清(HD)配套,将提升集团ARPU。”
他透露,Astro大马似乎成功靠著免月费的NJOI服务留住付费电视客户,末季新增了7万5000名NJOI用户。
今年净利料成长6%
同时,该分析员青睐于Astro大马推出Astro On The Go(AOTG)等网络节目服务,进行电子化的策略,尤其是针对科技发展的投资。
“Astro大马已与亚马逊(Amazon)子公司--亚马逊网络服务(AWS)形成合作关系,加速电子转型计划和转移到云储存基建设备。”
无论如何,大华继显分析员认为,“由于美国经济前景不明,进而增强令吉兑美元汇率波动性,加上今年高通胀率带来的压力,Astro大马付费电视用户的流失率将会继续居高不下。”
Astro大马近期的付费电视用户流失率约为12%,比以往9%到10%还要高。不过,他预测,Astro大马将在机盒减值状况减轻、广告收入上涨以及电视购物业务营业额进一步增长至5亿令吉的带动下,于今年获得6%的净利成长。