美国企业如今正纷纷放弃首次公开募股(IPO)交易,而是以3年来最快速度将自己挂牌出售。这凸显了动荡的金融市场与繁荣的并购市场之间的反差。
一方面,一些企业为了能在低迷的经济环境下,扩大规模并提振利润而进行并购,这促使企业并购数量飙升,另一方面,股市投资者普遍预计,市场将因多种因素而动荡不安。
这种动荡由多种因素促成,如美国联储局(FederalReserve)本月可能的加息行动,高于平均水平的股票估值,恐怖主义担忧和其他的所谓地缘政治风险。这种市场动荡通常对IPO不利。
其结果是,许多准备进行IPO的企业,正获得潜在收购者开出的更高价格,这其中包括战略竞争对手和金融机构。
IPO总筹资下降63%
总体而言,美国今年的IPO总筹资规模以美元计算同比下降63%,至360亿美元。
与此同时,今年已宣布的并购交易总价值已超过2.3兆美元,创出历史新高,较2014年全年的并购额增长46%。
高盛集团(Goldman Sachs Group)美洲投资银行服务联席主管莱昂(PeteLyon)称,与IPO相比,出售公司可以消除任何市场风险,眼下这一点很吸引人。
《华尔街日报》对Dealogic数据的分析显示,今年有至少18家公司因为被收购,而停止推进在美国的IPO交易。
这约占今年提交了IPO申请而最终上市或被收购公司数量的10%。
分析显示,这是2012年以来的最高比例,几乎相当于2014年比例的两倍,2014年是互联网繁荣期以来,上市公司数量最多的一年。
2012年以后因被收购,而停止推进在美IPO交易的公司数量,可能比目前公开数据所显示的要多,因为一些先是秘密申请IPO后,又停止推进的公司不会被包括进公开数据中。
于2012年生效的《创业企业促进法案》(Jumpstart Our Business Startups Act)允许收入不足10亿美元的公司,可以先秘密提交IPO申请。
近期进行IPO的公司上市后股价表现不佳,也是促使部份企业取消IPO的原因。
据Dealogic称,截至11月20日,今年已上市公司的股价较其IPO价格平均下跌2%,而截至2014年底,当年上市公司的股价则较IPO价格上涨19%。
IPO表现糟糕对主动型基金经理的打击尤其严重,他们是IPO股票的主要买家。
在指数驱动的被动型战略越来越受欢迎时,很多此类基金经理已落后于市场。
据美国投资公司学会(Investment Company Institute)称,今年截至10月底,投资者从美国股票共同基金净撤资1250亿美元资金,2014年同期的撤资金额为330亿美元。
路博迈(Neuberger Berman)总裁兼首席投资员阿马托(Joseph Amato)称,在主动型基金经理中,似乎有种不愿购买IPO股票的意味。
与此同时,Dealogic表示,在公布收购交易规模逾10亿美元的美国上市公司中,这些公司的股价在宣布收购消息的第2天平均上涨2%,这扭转了过去20多年平均下跌1%的局面。