兴业投行分析员指出，消费税虽然可以让电讯业者将此前自行吸纳的6%服务税转嫁给预付（prepaid）用户，从而提振它们的盈利2%至6%，但它同时也是一把双面刃。这是因为消费税上路将会影响整体消费情绪，届时带来的负面冲击可能会超过转嫁服务税带来的正面效应。
拥有预付用户数量较多的明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）和数码网络（DIGI，6947，主板基建股）预计会从消费税获得较多的正面效应，但分析员相信，市场已将这考量反映在电讯股的股价上。
除了消费税，2015年对电讯股来说也是挑战重重。在计划上市的UMobile升级天线、马电讯（TM，4863，主板贸服股）收购P1涉足LTE后，电讯领域的竞争会持续激烈。
另外，分析员称，虽然近年移动数据需求量随著智能手机普遍而激增，但却弥补不了传统语音服务营业额的下滑。语音服务占了电讯领域2/3的营业额，依然是电讯公司的主要收入来源，但近年营业额不断受压。
频谱重整冲击
分析员预计，频谱重整（Spectrum Refarming）最早会在明年下半年实行，目前仍使用900Mhz频段的数码网络料受惠最多。然而，市场传言，由于频谱重整的详情仍未出炉，并有可能会开放给新公司或小电讯商竞标，届时将会对现有电讯业者带来一定冲击。无论如何，分析员看好电讯股的稳定性，加上高达4%至5%的周息率，在这个充满不确定性的全球经济和市场中，对投资者具有一定的吸引力。
不过，基于上涨空间有限，兴业投行分析员维持电讯领域“中和”的投资评级，首选股为亚通（AXIATA，6888，主板贸服股），目标价是7.20令吉。
