（华盛顿16日讯）“钻石恒久远，一颗永流传”曾是全球最经典的珠宝广告词之一，也让钻石长期被视为爱情、婚姻与身份地位的象征。
然而，这项被誉为“永恒”的商品，如今价格却面临剧烈震荡，就连曾掌控全球90%以上钻石业界巨擘——戴比尔斯（De Beers），也面临百年来最严峻的经营危机。
综合媒体报导，过去5年，天然钻石的价值已缩减一半以上。根据钻石交易平台——Rapaport Group数据，一克拉天然钻石平均价格已从2021年的约8007美元（约3万2697令吉），跌至目前约3898美元（约1万5918万令吉），跌幅达51%，等于价格几乎“腰斩”。
同时，追踪投资级钻石价格的Diamond Standard指数，今年8月更一度跌至2490点，创下历史新低。
价格影响消费趋势
对于过去被视为“稀有、保值”的天然钻石而言，这波跌势格外受到市场关注。究竟发生了什么事，让曾经象征永恒的钻石，价格竟然在短短几年内大幅缩水？
分析认为，多项因素正同时打击钻石市场，其中包括过去几年大量开采的天然钻石涌入市场，造成供给过剩。尽管业界目前正设法消化这些过剩库存，但另一股趋势也让问题更加棘手，那就是培育钻石（lab-grown diamonds）正在快速崛起。
Diamond Standard首席执行员金尼（Cormac Kinney）接受访问时表示，天然钻石市场目前弥漫悲观情绪。他指出，2023年至2024年间，由于疫情期间过度生产，市场累积了“非常大量”的过剩库存；与此同时，培育钻石兴起，也进一步导致天然钻石销售下滑。
所谓培育钻石，并不是一般印象中的仿钻或玻璃，而是透过人工方式制造，在化学成分、晶体结构与物理特性等方面，与天然钻石具有高度相似性，但价格通常远低于天然钻石。
报导指出，一颗接近无色、具有极轻微内含物且切工优良的培育钻石，在部份珠宝平台上的价格约450美元（约1838令吉）；如果换成条件相近的天然钻石，价格可能达2800美元至3200美元（约1万1435令吉至1万3069令吉），价差非常明显。
“依照克拉重量、颜色与切工不同，培育钻石甚至可能比天然钻石便宜高达90%。”
同时，价格差距也逐渐反映在消费者选择上。根据《CNBC》引用的The Knot 2026 Real Weddings Study，2025年美国婚戒市场中，以培育钻石作为主石的订婚戒指，占全部销售的61%，较2020年增加239%。
换句话说，对部份消费者而言，如果同样具有钻石的外观与物理特性，价格却可以便宜数倍，培育钻石自然具备强大的吸引力。
不婚趋势使需求降低
除了培育钻石之外，全球精品市场近年也受到中国消费降温影响，天然钻石自然难以置身事外。
市场研究公司——Daxue谘询表示，结婚率的下降及黄金和实验室培育宝石的日益流行，都降低了中国人对钻石的需求，其他影响需求因素还包括收入增长迟缓以及房地产行业疲软。
中国媒体引述业内人士分析，2024年中国结婚人数创下历史最大降幅，仅剩610万对，约为2013年巅峰时期（1347万对）的一半，即便2025年出现小幅反弹，但“晚婚、不婚”的社会趋势已成定局，让过去支撑钻石溢价的最强动力面临断崖式衰退。
De Beers表示，今年上半年美国市场已出现一些需求改善讯号，天然钻石珠宝销售在美国部份独立珠宝商通路恢复成长，但中国市场整体需求仍然下滑。
流动性不及黄金？
除了价格下跌之外，钻石还面临另一项问题，那就是流动性。分析指出，一旦市场进入“风险优先、流动性优先”阶段，钻石首先被排除在核心资产之外。
宝石交易平台CaratX在2026年2月发布的报告显示，一颗钻石在二级市场上的滞销时间可能超过一年，具体时间则取决于钻石品质。
而且，根据多家珠宝商网站资料，即使钻石最终成功售出，价格通常也低于原始零售价的一半。Cory Schifter甚至认为，如果是以投资为目的，消费者或许应考虑其他资产，而不是把钻石视为投资品。
这也凸显钻石与黄金的一项重大差异。黄金具有高度标准化的交易市场，投资者可以相对容易地掌握即时价格；钻石则受到克拉重量、颜色、净度、切工等多项条件影响，即使是相同重量，价格也可能存在巨大差异。
因此，消费者花高价买进的钻石，并不代表未来就能以相同价格甚至更高价格卖出。
钻石市场一蹶不振？
不过，钻石市场也并非完全没有曙光。
专业钻石谘询公司——Gemdax联合创始人阿加瓦尔（Anish Aggarwa）说，“毫无疑问，钻石行业面临著一些挑战，但这些挑战并非无法应对。”
他指出，钻石是可自由支配的产品，就像高端手表和箱包等其它奢侈品一样，需要“创造需求”。阿加瓦尔认为，钻石行业需要努力重新点燃消费者的需求。
报导指出，天然钻石价格自今年8月以来出现改善迹象，部份市场观察人士认为，2026年上半年持续下跌的压力可能已经出现变化。
独立分析员齐姆尼斯基（Paul Zimnisky）指出，其天然钻石指数过去6个月上涨约4%，同期培育钻石指数则下跌约7%。
供给端收缩是其中一项重要因素。随著矿山减产及部份矿场暂停生产，天然钻石供应有望下降，若市场库存持续消化，供需失衡情况也可能逐渐改善。
但这并不代表天然钻石价格已经全面反转。分析人士也指出，近期部份价格回升，可能更多与供给减少有关，而不是消费需求全面强劲复苏。
从“钻石恒久远，一颗永流传”，到如今天然钻石价格5年腰斩，这个曾经被塑造成“永恒爱情象征”的商品，正面临一场价值重估。
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