（香港、奥马哈12日讯）2007年，中国股市正处在历史大牛市的顶点，上证指数冲上6000点，全民炒股，人人都在赚钱。所有人都往股市里冲，但香港首富李嘉诚却在往外跑。
那一年，李嘉诚连续10次减持南方航空（China Southern Airlines），同时抛售中国远洋（COSCO）和中海集运（CSCL），累积套现逾90亿港元（约47亿令吉）。隔年杪，他掌控的和记黄埔集团（Hutchison Whampoa）手里攥著1110亿港元（约578亿3500万令吉）的现金。
2008年，全球金融危机爆发，无数人血本无归，李嘉诚拿著现金安然过冬。
同样是在2007年，大洋彼岸被誉为“股神”的美国知名投资者巴菲特也干了一件类似的事。他以逾7倍的回酬率清仓了持有多年的中国石油（PetroChina）股票。隔年，金融危机来了，巴菲特拿著大把现金四处抄底，光是2008年，就投出去逾250亿美元（约1022亿令吉）的资本，后来5年赚了100亿美元（约408亿8900万令吉）。
一个在香港，一个在美国。两人相隔万里，却在同一个时间点做了同一个决定：高位套现，手握现金。18年后的今天，历史好像又在重演。他们到底看到了什么？
李嘉诚频频甩卖资产
近日，李嘉诚家族旗下的长江基建集团（CK Infrastructure）正式委托摩根史丹利（Morgan Stanley）和巴克莱银行（Barclays），启动出售澳洲能源企业——EDL Energy的控制性股权。这笔交易的估值介于20亿到30亿澳元（约58亿至87亿令吉）。
如果交易顺利达成，这将是李嘉诚家族近年在澳洲市场规模最大的一笔资产处置。
这不是一笔小买卖，这是一头还在稳定产奶的现金牛。简单地说，EDL Energy是经营清洁能源业务，包括再生电力和再生天然气，为偏远矿区的采矿项目供电等，客户包括全球矿业巨头嘉能可（Glencore）和力拓（Rio Tinto）等。
2017年，长江基建集团耗费74亿澳元（约213亿5700万令吉），收购了澳洲杜埃集团（DUET Group），后者的核心资产包括EDL Energy。
当时，李嘉诚正在大举进军西方世界，欧洲是主战场，澳洲是重要补充市场。从2010年开始，他陆续买下了英国电网、英国水务、英国配气公司，几乎把英国的基础基建设施买下半壁江山。
如今，李嘉诚却从当初的“狂买”转为“狂卖”。从去年7月开始，他掌控的长和系（指长江、和记等集团）商业帝国接连出售了3项英国核心资产。
李嘉诚先是以110亿港元卖掉英国火车租赁业务；今年2月，他又以1107亿港元卖掉英国电网；5月，再以455亿港元卖掉英国电讯业务Vodafone Three的49%股权，累积套现1672亿港元（约871亿1700万令吉）。
这还没算上更早之前，李嘉诚卖掉的伦敦瑞士银行（UBS）总部所在大楼5 Broadgate 、伦敦金融城办公楼、飞机租赁业务等。再往前数，2020年前后，李嘉诚还大规模减持了加拿大Husky能源，退出了欧洲6个国家的电讯铁塔项目。
据不完全统计，过去5年，李嘉诚家族累积套现逾3500亿港元（约1823亿6200万令吉）。
这些资产大甩卖的原因为何？
布局再“迁徙”？
要理解李嘉诚今天的动作，得先看懂他过去10多年的布局。
2013年后，李嘉诚开始抛售中国的核心商业地产。香港百佳超市卖了，上海陆家嘴东方汇经中心卖了，广州都荟广场也卖了。
这种变化背后，是李嘉诚资产布局的迁移。不完全统计显示，李嘉诚卖掉的中国和香港的资产总值，至少超过2500亿港元（1302亿5800万令吉）。
大甩卖背后，当时的李嘉诚正兴致勃勃地押注欧洲。
根据当时的统计，李嘉诚在英国的投资已超过4000亿港元（约2084亿1300万令吉）。他所收购的英国资产包括英国约1/4的电力分销市场、近三成的天然气供应市场、近7%的水供市场、逾40%的电讯市场、近1/3的英国港口，以及逾50万平方米的土地资源等。
财报也显示，2018年杪，李嘉诚旗下企业在欧洲的资产总已高达6736亿9000万港元（约3510亿1513万令吉），占总资产比例达到54.67%。
当时，李嘉诚的逻辑很清晰。他要的是“更安全、现金流更稳定”的资产。欧洲的公用事业，电网、水务、天然气、港口，是他做了一辈子最偏爱的“稳赚”业务。
现在，他正在把这个10年建立起来的版图一块块拆掉。这可能是他的布局第2次大迁徙。
两因素促使改变主意
李嘉诚为什么再迁徙？首个原因，是安全感没了。
今年2月，巴拿马政府强行接管了李嘉诚家族旗下营运的两个巴拿马港口——巴尔博亚港（Balboa）和克里斯托瓦尔港（Cristóbal）。这两个港口位于巴拿马运河的两端，是全球航运的咽喉要道。
港口被强行接管，财产被没收，员工被控制。李嘉诚旗下的长江和记直接启动国际仲裁，向巴拿马政府索赔至少20亿美元（约81亿7700万令吉）。这件事给李嘉诚的震动是巨大的。
政府直接抢占资产，在李嘉诚的商业生涯里也是头一遭。巴拿马港口被抢这件事，等于给所有海外重资产上了一课：你以为你买的是资产，其实你买的只是一张随时可能被撕毁的契约。
第2个原因，是他要留现金抄底。
李嘉诚有一句名言：不赚最后一个铜板。他从来不在最高点恋战，而是在大家都还很兴奋的时候悄悄离场。
2007年，他跑在金融危机前面；2013年，他跑在中国房地产调整前面；现在，他又跑在全球经济不确定性前面。
李嘉诚手里已经囤了大量的现金。过去5年套现的3500多亿港元，除了少部份用来还债和分红，大部份都还在资产负债表上，长和系的净负债率被压到了10多年来的新低水平。
李嘉诚非唯一
李嘉诚不是唯一这么干的人。在美国，巴菲特所掌控的白沙公司（Berkshire Hathaway）在今年首季的现金储备达到3974亿美元（约1兆6248亿令吉）的历史新高水平。
白沙公司已经连续14个季度净卖股票。从2022年到现在，3年多的时间，白沙公司一直在卖，基本没怎么买，直到今年次季，白沙公司才终结了净卖出的状态，开始净买入股票。
即便如此，白沙公司的账目上仍然存在3655亿美元（约1兆4943亿令吉）的现金。
过去，巴菲特囤也有囤积现金的记录。2008年金融危机之前，白沙公司的现金储备明显增长，在互联网泡沫破裂之前也明显增长。每次现金堆到偏高水平，后面往往跟著一场市场大动荡。每次动荡来了，他就拿著现金进场扫货。
接下来会发生什么？
李嘉诚和巴菲特，这两个人加起来活了将近两百岁，穿越了无数个经济周期。他们见过繁荣，也见过崩盘；见过泡沫，也见过泡沫破裂。
他们不是神仙，不可能每次都对。不过，你得承认，他们的胜率比绝大多数人高得多。
2007年他们一起率先离场，2008年金融危机来了。现在，他们又不约而同囤现金、卖资产，接下来会发生什么？
要看最快最熱資訊，請來Follow我們 《東方日報》WhatsApp Channel.
