（纽约5日讯）加密货币市场近日动荡，比特币短短近10天内大幅下跌21%，一度跌破61000美元关卡，市值在一周内蒸发逾3000亿美元（约1兆2096亿令吉）！
截至大马时间11时20分，比特币收复部份失地，暂报62303.38美元，下跌1509.04美元或2.36%，创下4个月来新低。
综合外媒报道，这波跌势与持有大量比特币的企业——Strategy宣布回购公司债务的行动时间点重叠，引发市场对潜在“末日循环”（doom loop）的担忧，类似过去Terra Luna崩盘的连锁反应。
“末日循环”是一种金融现象，指资产价格下跌导致公司或实体面临流动性压力，被迫出售更多资产以筹集资金，进而加速资产价格进一步下跌，形成恶性循环。
Strategy回购债务
根据报导，Strategy于5月15日宣布决定回购部份可转换债务（convertible debt），这是一种可以在特定条件下转换成公司股票的债务。
此举也让Strategy暂停了其持续已久的比特币累积策略。这家公司自今年3月以来，已累积高达12万6016枚比特币，总成本约93亿1000万美元（约375亿3326万令吉），使其成为全球持有比特币最多的上市公司之一。
Strategy的债务回购行动，让其现金储备降至9亿美元（约36亿2900万令吉），这笔资金足以支付未来6个月的股息。
市场交易者担心，尽管Strategy的净杠杆率（net leverage）维持在保守的11%，但短期流动性仍可能趋紧，进而被迫清算其持有的比特币。
市场持悲观态度
有分析员认为，若Strategy最终被迫出售其庞大的比特币储备，将加速比特币价格下跌，并恶化市场流动性状况，从而形成一个“末日循环”。
目前，市场对于比特币价格反弹至7万美元以上持悲观态度。据分析，只要Strategy美股股价持续低于100美元，且现货指数股票型基金持续呈现净卖出压力，比特币的短期上涨空间将受到限制。
尽管市场担忧情绪蔓延，但目前Strategy并未面临立即被迫出售比特币的危险。公司的财务结构和可调整的股息政策为其提供了一定的缓冲空间。
然而，加密货币市场的波动性高，投资者仍需密切关注相关动态。
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