（北京11日讯）有“新债王”之称的美国知名对冲基金双线资本（DoubleLine Capital）创始人冈拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美国政府未来可能通过置换高息国债以降低利息开销，引发市场对美债重组与技术性违约风险的讨论。
对此，白宫经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）强硬回应，暗示冈拉克所设想的做法本质上等同违约，并强调美国总统特朗普政府永远也不可能采取任何看起来像是债务违约的行动。
冈拉克曾表示，虽然机率不高，但美国政府在庞大利息开销压力下，未来某个时间点，可能选择把债权人手中的高息国债，替换为利息成本较低的债券，以降低整体财政负担。这类操作若非完全自愿，势必涉及损害债权人的权益，也可能被市场视为变相的债务重组。
冈拉克补充，为防范这种风险，他已经调整自身的投资组合。
点出国王的新衣
美国财政压力近年快速升高，国债规模与利息开销同步膨胀，使市场对美国政府偿债成本的讨论升温。
市场分析人士指出，美债之所以被视为全球无风险资产，核心前提在于市场深信美国政府不会片面改变债务契约。一旦出现任何削减票息、延长债券期限，或强制置换债券的政策想像，都可能撼动美元资产的信用基础，并推高长期美债风险溢价。
白宫的强硬否认，意在迅速切断市场对美债重组的想像空间，避免债券投资这把财政赤字问题重新定价为主权信用风险。
市场人士表示，短期内美国政府实际削减国债债息的可能性极低，但冈拉克的警告反映一个更深层问题，在高利率环境维持更久、财政赤字难以收敛之下，美债市场未来面临的压力，将不只来自美联储（Fed）政策利率，也来自投资者对美国财政可持续性的信心。
要看最快最熱資訊，請來Follow我們 《東方日報》WhatsApp Channel.
.jpg/f02528a245608830fd38cacebfe13b6e.jpg)
