政府此前宣布，每位年满18岁且持有 大马卡（MyKad）的公民，将获得100令吉 的一次性援助金。这笔钱将从 8 月31日起开放使用，直至12月31日到期，期间馀额可累积使用。换言之，从8月尾开始，数百万大马人就能通过 MyKad 在指定商店解锁这笔“小福利”。
表面上，这是一项惠民政策，但若换个角度思考，它其实也为泰国上市公司CP ALL Public Company Limited（简称CP ALL）带来实在的利利益。
你知道吗？
Lotus’s超市是 CP ALL 的大马子公司。当消费者突然多出一笔钱可花时，日常消费品和生活必需品往往是首选，而这正是 Lotus’s 的主力品类。
Lotus’s 的本地分行遍布主要城市和二三线地区，定位就是“买菜、买日用品的首选”。所以当政府把 100 令吉发到老百姓手上，这笔钱几乎可以直接转化为Lotus’s 的收银机响声。表面上，100 令吉可能不算多，但全国数百万成年人叠加起来，就是一股可观的消费推动力。
不过，另一边的情况就没那么乐观了。CP ALL 在泰国的的另一大核心业务是7-Eleven 便利店。截至 2025 年上半年已经有1万5595 家门店，几乎覆盖了所有旅游热点。但问题来了，中国游客不爱去泰国了。
原因大家都知道：近年“东南亚诈骗”和“猪仔新闻”在中国媒体闹得沸沸扬扬，虽然主要集中在缅北和柬埔寨，但泰国也被舆论“牵连”。再加上治安问题和经济压力，中国游客数量大减。这对依赖景区和交通枢纽客流的 7-Eleven 是直接打击。
财报数字也印证了这一点：
- 2025 年第2季同店销售（SSSG）下滑 0.8%
- 单店日均交易量下降 4.1%，只有 966 笔
- 旅游消费原本占整体销售的 6%至8%，如今成了明显拖累
虽然整体便利店销售还是同比增长 5.1%，主要靠门店扩张硬撑，但游客消费疲弱，预计还会持续影响下半年。
然而，CP ALL 整体还是保持了不错的获利动力。2025 年上半年，公司净利按年增长超过14%，靠的是毛赚幅提升和效率提高。
展望第3季，CP ALL 仍有望维持盈利增长。更重要的是，股票目前只在12.9倍 2025 年前瞻本益比交易，低于过去三年平均估值24.5倍，风险回报比相对吸引。
总结
如果你只看大马市场，可能会忽略掉这家泰国公司。但放大格局来看，100令吉援助金，不只是帮到本地消费者，也让泰国的 CP ALL 拿到额外一份红包。只是，这份红包要先抵消中国游客不来的阴影。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
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