（吉隆坡5日讯）虽然云顶（GENTING，3182，主板消费股）首季业绩令人失望，但一些分析员仍基于3大利好因素而看好其前景，即马新两国游客回升（提振休闲与娱乐业务）、有望获得第二张纽约赌牌，以及子公司研发的阿兹海默症药物等待美国当局批准。
云顶5月尾交出疲弱的首季业绩。由于新加坡、大马、英国与美国赌场业务表现不及预期，首季营收按年下滑12.4%，至65亿令吉；净利暴跌99.2%，至457万令吉。
达证券因此将该公司2025和2026财政年的净利预测，分别下调47%和68%。主因是分析员看淡云顶新加坡及拉斯维加斯云顶世界的盈利展望，进而下修云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的净利预测。
尽管如此，大华继显证券却将云顶的投资评级，从“中和”上调至“买入”。分析员认为该公司股价年初至今已回调19%，估值偏低，而且预期周息率达5.5%至7%，具有吸引力。
期待获得第二张纽约赌牌
“若能成功取得第二张纽约赌场执照，这将成为云顶被重估的有利因素。不过，潜在的资本开支上升周期、资本管理趋于保守及融资成本上扬，或将持续压抑估值回升空间。”
与此同时，丰隆投行则将2025及2026财年盈利预测分别下修26%与27.6%，但仍看好云顶在多元地区的稳健营运基础，有助对冲监管与地缘风险。
分析员指出，马新两地游客持续回升，有望支撑其赌场与休闲及娱乐业务。
阿兹海默症药等待FDA批准
分析员亦看好云顶持有20.3%股权的TauRx制药公司，若其研发中的阿兹海默症药物顺利获得美国食品与药物管理局（FDA）批准，将进一步为云顶创造价值。
至于云顶大马，肯纳格研究预期其营运在2025财年后将逐步改善。云顶世界吸引更多本地、新加坡及印尼游客，加上中国与印度旅客人数预料随“2026大马旅游年”推动而上升。
“受益于游客数量增长，税前赚幅预计将从目前的26%，小幅提升至2025至2026年的27%至28%。尽管纽约业务面对当地经济放缓的风险，但整体盈利贡献仍良好。英国与埃及市场则维持稳定，但也存在需求可能放缓的风险。”
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