（北京28日讯）独角兽企业（unicorn），指创立不到10年而估值达到至少10亿美元（约合42亿令吉）但还未上市的公司，近年成为各界衡量一国经济活力的其中一个指标。随着人工智能（AI）的发展，已行之有年的独角兽企业概念或将重新被定义，并不是越多越好，反而更重质不重量。
马来西亚也曾经出现独角兽企业，最知名的是以“MyTeksi”起家，而后改名“Grab”的电招车公司，现已迁址新加坡，并在那斯达克交易所（Nasdaq）上市，现已发展成一个集招车、外卖、金融等于一身的综合财团。
此外，我国现存的知名独角兽企业还有从事二手车买卖的Carsome。
全球独角兽生态正处于一个需要重新定义成功、重新导航路径的新时代。AI技术革命和地缘政治的不确定性是2大主旋律。未来的独角兽企业生态将更强调技术硬实力、战略韧性和价值创造能力。
说白了，能够持续发展和解决真实世界问题的新创企业将更具竞争力。
全球独角兽总量仍在较为平缓地增长，AI毫无疑问是当下独角兽生态的最大热点，AI浪潮驱动了全球独角兽生态的复苏。
从商业模式创新转型技术驱动
近年来，中国新增独角兽主要分布于AI大模型、机器人、新能源、半导体、生物科技等硬科技和策略性新兴产业，反映该圈子从商业模式创新转向技术驱动转型的趋势，以及应对外部压力的自主创新需求。
投资者方面，中国官联公司和当地科技巨头扮演更重要角色。虽然估值增速有所放缓，但少数的顶尖新创企业仍持续获得资本青睐。
同时，全球独角兽企业的总量仍在增长，现存独角兽企业数量保守统计，已接近1300家，遍布53个国家，累计估值达4.5万兆美元（约19.05兆令吉）。但是，独角兽增速在经过近年的大幅下滑后趋于稳定，显示出市场经历调整后，投资者更趋谨慎。关注社会和环境成果的投资标准，正在获得关注。
“不惜代价追求增长”模式不再
投资者的偏好也从“不惜一切代价追求增长＼转向更关注盈利能力和可持续的商业模式。
中国独角兽企业总数多年来都在美国之后位居全球第2。2024年，中国新增独角兽数量降至10年新低。但在特定领域，如电子信息、汽车交通、先进制造、医疗健康，展现出韧性和增长潜力。
中美之外，印度与东南亚受益于庞大的人口红利、数码化进程加速以及全球资本的部份转向，印度（独角兽数量第3）和东南亚正成为新的独角兽增长热点，展现出强大的当地市场潜力和创新活力。
近年来由于全球经济不确定性、中国与美国的摩擦及中国的监管环境变化，中国的新创企业与相关投资市场总体呈下滑趋势。
今年首季，中国的风险投资（VC）与私募基金（PE）市场的投融资规模尽管按季有所下滑，按年却显著上升。
中国独角兽企业生态经历进一步转型，以“国家创业投资引导基金”的设立为代表，官联和行业资本逐渐占据主导地位。顶尖的AI、晶片企业获钜额融资，而行业基金、地方资本介入也加深，少数顶尖独角兽企业的溢价明显。
融资理性化，资本更聚焦硬科技和中国策略新兴行业。独角兽企业正在成为中国新一轮行业升级和区域经济转型的“主战场”。
2025年的中国政府工作报告中首次提出，要“支持独角兽企业、瞪羚企业（Gazella Company，指收入或雇员人数达到一定规模并进入高速成长期、商业模式获得市场认可的新创企业）的发展”。
该政策提倡“耐心资本”理念，提出要孕育未来行业并培育它们的成长，如生物制造、量子科技、具身智能、第6代通讯（6G）等行业。
AI科创浪潮 独角兽生态核心
生成式AI是2024年科技创业生态的核心，同时AI在药物研发、机器人、软件工程等垂直领域的渗透也在加速。
步入今年，AI不再仅仅是一个热门市场，而是赋能各行各业的底层技术。未来独角兽企业的诞生将高度依赖于其AI战略的深度和广度。
AI技术也让医疗、金融、新能源等下游行业的创新周期能大幅缩短。低成本、高性能AI模型的普及可能为新的创新者提供快速超越前行者的机会，催生出小团队高效率新创公司（如“3人独角兽”）。
另一方面也可能对那些依赖高成本专有模型的AI公司构成挑战。
此外，地缘政治也是现实世界一个不能忽略的因素。中美竞争直接冲击和重塑中国企业的国际策略，中国企业面临更多地缘政治和合规挑战，可能更聚焦国内市场深耕及“一带一路”等区域。
中国独角兽重心转向东南亚
受地缘政治氛围影响，中国品牌在欧美市场面临信任赤字和舆论挑战，部份独角兽不得不弱化“中国属性”，采取“去中国化”包装或本地化团队运营的方式应对（如服装网购巨头希音，SHEIN）。
越来越多中国独角兽企业将国际策略重心由欧美转向东南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场。这些地区政策友好、数码化进程加快，对中国互联网、AI、智能制造等技术和产品接受度相对较高。
美国资本对中国科技企业投资显著减少，中国独角兽企业在国际市场融资需要寻求其它地区如中东和东南亚资本的支持，甚至寻求欧美以外的新海外上市地点。
中国独角兽生态的优势在于庞大的本地市场与应用场景、快速的商业化与迭代能力、庞大的工程师红利与本地人才库、高效的基础设施、强大的政府支持与产业引导能力、部份领域的成本效益与效率创新。
如今面临的主要挑战是需突破关键核心技术瓶颈、应对监管不确定性、提升资本市场成熟度并处理好地缘政治带来的外部压力。
“新物种”笑到最后
未来的独角兽企业不是“长得快”，而是“活得久、能突围”。能在逆境中成长的独角兽，是生态系统最有韧性和进化力的部份。
未来的超级独角兽企业，不仅要颠覆技术或商业模式，更要成为行业“游戏规则”的制定者与塑造者。善于整合产业、构建生态的“新物种”才能笑到最后。
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