（吉隆坡26日讯）砂拉越近年各个领域的发展突飞猛进，已然成为大马强大的经济支柱之一。
肯纳格投行指出，砂拉越近期政策动向显示其正迈向更具市场导向与财政自主的新阶段，预示当地经济发展模式将走向多元化与私营资本驱动。
该行近期举办了一场主题主题为“解锁砂拉越：政策洞察与成长机遇”的活动，邀请砂州副秘书（经济规划与发展）拿督斯里莫哈末阿都拉发表主题演讲，探讨当地主要项目与经济策略的最新进展。
根据肯纳格分析员观察，砂拉越经济转型呈现三大主轴：
一、砂油国油关系渐明朗
虽然砂石油与国油公司已签署天然气聚合协议，但关键商业条款仍在谈判中，实际商业模式尚未定案。未来，砂石油预计将接手天然气聚合商角色，以市场价格向上游公司（如国油与壳牌）购天然气，再转售予本地用户或出口。
但分析员指出，由于液化设备与出口通道仍由国油公司掌控，砂石油赚幅空间或受限制，预料毛赚幅将低于国际天然气聚合商10%的常规水平。
二、私营资本将成新动力
砂拉越正从传统由政府主导的发展模式，转向以私营资本推动为主的新阶段。虽然砂拉越能源目前无上市计划，但砂拉越经济发展局（SEDC）旗下多项资产具备商业潜力，包括酒店与零售业务的Hemisphere Corp、氢能与再生能源的SEDC Energy、城市铁路业务Sarawak Metro，以及海外农业资产如澳洲牧场，未来皆具备潜在上市或引资空间。不过，分析员认为转型步伐仍需时日，短期内仍倚赖政府注资以支撑基建推动。
三、洋灰市场开放保障供应稳定
随著大型工程如婆罗洲大道、BCCK 2及新机场计划展开，砂拉越洋灰需求预计将超越每年200万吨。为避免依赖单一供应商砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股），砂州政府已引入更多业者，包括SEDC与BDA合资的Innocement、与杨忠礼水泥及泰国SCG签署谅解备忘录（MOU），以及PMW计划在丹绒玛尼斯建厂等。
不过，目前多数计划仍处初期阶段，砂查也马特短期内仍是主导者。分析员指出，砂拉越地理因素导致物流成本高，新进者能否压低水泥价格仍有待观察，但整体举措将提升产业竞争力并确保长远供应稳定。
肯纳格投行认为，砂拉越正稳步推动经济扩张与基础建设项目，包括道路、桥梁、KUTS捷运与潜在新机场。然而，要实现中长期目标，砂石油与国油之间的职责划分与合作机制仍待厘清，唯有厘清角色，才能让砂拉越在天然气价值链中争取更多收入，进一步投入基建与经济发展。
“虽然转型之路挑战重重，但方向正确。砂拉越政府能持续推进现有项目的执行力，同时吸引外资与私营资本进入，未来将可建立多元经济成长支柱。我们相信，凭借明确政策与政治意志，砂拉越将能实现经济自主与扩张。”
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