（法兰克福22日讯）欧洲央行（ECB）周三表示，随著投资人在贸易关税政策推动下，重新评估美国资产的风险，金融市场可能正面临一场“根本性的体制变化”。欧洲央行副总裁戴金多斯（Luis de Guindos）则指出，目前必须关注的市场两大重点是“资产估值过高”与“不确定性升高”。
资本流动转向
《CNBC》报导，在最新发布的《金融稳定评估报告》中，欧洲央行指出，受到美国贸易关税政策所引发的全球贸易紧张局势影响，市场波动性近期大幅上升。
对于美国与其贸易伙伴间频繁更新的关税和贸易相关消息，市场反应极为敏感，当美国总统特朗普宣布全面加征关税时，股市曾大幅下挫；但当他宣布暂缓90天实施关税时，股市又迅速反弹。
欧洲央行指出：“尽管在这段动荡期间，部份资金出现异常转移，从传统避险资产如美国公债与美元撤出，但欧元区金融市场的运作仍表现良好，能快速进行资产交易而不导致影响价格过度波动。”
欧洲央行表示，尽管这些资金流动可能与技术性因素有关，但也可能具有更广泛的驱动力。
欧洲央行认为：“这些市场走势可能反映出，投资人对体制出现根本性变化的看法，投资者似乎正在重新评估美国资产的风险程度，进而可能引发全球资本流动的广泛转向，对全球金融体系产生深远影响。”
关注两大重点
戴金多斯周三告诉《CNBC》，市场未来仍可能面临修正风险，目前必须关注的市场两大重点是“资产估值过高”与“不确定性升高”。
戴金多斯指出，市场普遍乐观认为，经济成长虽然低，但不会陷入经济衰退，通胀将下滑，货币政策将跟著调整，但风险仍可能浮现，特别是美国的贸易、财政和监管政策等，存在未知数。
戴金多斯说：“这些不确定性正是波动性的来源。我认为目前的市场波动，很可能正是资产高估与政策不确定性的结果。”
不确定性的影响
从更广泛的角度来看，戴金多斯表示，美国贸易、财政与监管政策带来的不确定性，如今已成为金融市场与全球经济的“主旋律”。
他指出，接下来的关键在于，这些不确定性及其可能带来的政策转变，将如何影响欧洲与欧元区的金融稳定。
在谈及通胀与经济成长时，戴金多斯重申，加征关税将“不利于经济成长”，不过对物价的影响则较为不明确。
他表示，短期内关税会推高进口商品价格，但同时也会压抑需求，可能抵消部份成本上升。
欧盟本周稍早发布最新经济预测，将2025年GDP成长预测下修至欧盟1.1%、欧元区0.9%，相较于先前预测的1.5%与1.3%明显下调。
同时，整体通胀预计将放缓，并于2026年回落至欧洲央行设定的2%目标。
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