随著中国即将迎来“五一”黄金周之际，大马旅游业也感受到久违的春意。数据显示，中国游客已重新将吉隆坡列为出境游热门目的地之一，加之我国实施中国公民免签政策，使中国旅客数量大幅回升。这股旅游热潮不仅带动酒店、航空、零售等行业，也为一批本地上市公司带来实实在在的业绩红利。
根据旅游、艺术与文化部发布的数据，截至2025年4月，中国游客访马人次已接近90万人，回到了疫情前七成水平。这一回流趋势，得益于签证便利措施、航班恢复及中马间密切的文化联系。更重要的是，中国旅客在马期间平均消费超过7,000令吉，这种高消费力对于旅游产业链中的企业来说无疑是一剂强心针。
其中，酒店与旅游地产领域首当其冲地受益。双威房产信托（SUNREIT，5176，主板房产信托股）是目前最具代表性的旅游型房地产信托公司，其核心资产如双威金字塔（Sunway Pyramid）、双威酒店（Sunway Resort）和 双威水上乐园（Sunway Lagoon），正好符合中国游客“一站式”旅游的需求。
过去一年，双威房产信托的零售和酒店资产出租率分别达到98%与65%，表现亮眼。随著五一假期的临近，双威水上乐园的日均客流量再次突破万人大关，而双威酒店的客房在假期前数周就几乎订满，反映强盛的入境游需求。
与之类似，柏威年房产信托（PAVREIT，5212，主板房产信托股）旗下的 Pavilion KL 和 Pavilion Elite 商场也成为中国游客来吉隆坡的“打卡胜地”。这一地处市中心的高端购物中心，不仅拥有国际一线品牌，还紧邻五星级酒店和交通枢纽，是中国游客购物消费的首选。
2024财政年（12月31日结账），柏威年房产信托净物业收入年增加14%，并在2025年初持续走高。分析员指出，只要游客人流稳定增长，该产托旗下租户的销售额、租金分红和续约能力都将保持强劲。
航空领域方面，亚航（AirAsia）母公司——壹必投集团（CAPITALA，5099，主板消费股），也在中国五一出境游热潮中稳坐“交通枢纽”的重要角色。
今年第2季，亚航宣布重启和新增超过30条国际航线，其中中国－大马亚航线被列为策略重点。中国旅客对高性价比航空服务的偏好，使亚航在恢复航班后迅速实现高座位使用率。
在五一假期前，该公司吉隆坡至广州、深圳和成都的直飞航班几乎全部售罄，票价更是比年初上涨了约20%。可以预见，壹必投集团的营收将在第二季度迎来显著增长。
免税零售商也从中获益良多。益联控股（ATLAN，7048，主板消费股）旗下的Duty Free International（DFIL），在我国多个机场和边境城市运营免税商店，专注服务国际旅客。2025年首季，该公司的销售收入增长3.2%，净利润稳步上升。
受益于中国旅客对香烟、酒类、保健品等产品的需求回升，其机场店面的人均消费金额较去年同期增长约18%。管理层也表示，将在中国假期期间推出定向折扣和中文导购服务，进一步刺激购买意愿。
除了免税品，时尚消费同样吸引游客。巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）作为本地服饰品牌，近年来在Pavilion KL、谷中城（Mid Valley）等游客聚集区开设多个旗舰店，成功塑造了“本地潮牌”的形象。
根据其最新财报，其2025财政年上半年（截至去年12月31日止）的收入突破9亿令吉，按年增长3%，净利按年大涨28%。这离不开中国游客在假期期间对休闲服饰和轻便鞋履的集中采购。
整体而言，中国游客的回流正逐渐改写大马旅游经济的走势。从航班、酒店、商场到免税商店，几乎所有与旅游相关的领域都在这波五一出境游潮中受益。
对投资者来说，此刻正是审视这波旅游复苏行情、重新评估相关上市公司长期价值的好时机。虽然节假日带来的客流高峰具有季节性，但若配合签证政策、航空运力以及整体消费力的提升，这种回暖趋势有望延续至下半年。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
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