（吉隆坡12日讯）Astro大马（ASTRO，6399，主板电讯媒体股）近期采取降低电视配套收费的策略，希望重新吸引用户，但是否有效仍不得而知。考虑到净利赚幅偏低且用户每月平均收入（ARPU）下滑，分析员将Astro大马的目标价从每股28仙，大幅调低至10仙，并将投资评级从“守住”下调至“卖出”。
马银行投行分析员指出，Astro大马在2025财政年第3季（截至10月31日止）录得4700万令吉净利，主要得益于4600万令吉的外汇账面收益。若扣除这笔收益，其核心净利仅剩100万令吉，按年暴跌97%，仅占全年预测的48%。
Astro大马在财报中解释，净利大幅下滑主要是因为新推出的电视配套Astro One增加了营销成本，同时坏账拨备的增长也对业绩造成压力。
即便如此，得益于Astro One的推出，年初至今的付费电视收入创下5年来新高。但公司也坦言，该配套的定价对ARPU产生了负面影响。
根据财报数据，2025财政年第3季，Astro大马的用户每月平均收入按季下跌60仙，降至99.2令吉。分析员认为，较低的配套价格可能会吸引用户，但这无疑是以牺牲净利为代价。
下调3年盈利预测
考虑到较低的净利赚幅和用户每月平均收入降低，分析员将2025、2026及2027财政年的盈利预测，依序下调26%、52%及55%。
“我们理解Astro大马希望通过降低新电视配套收费来重新吸引订户。但鉴于非法电视盒依然盛行，有多少人会重返Astro的怀抱仍是未知数。我们担心，除非电视订阅收入显著改善，否则这项策略带来的收益有限。”
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