（北京4日讯）全球主要经济体在近几年都面临通货膨胀的问题，但中国却反而陷入了通货紧缩的危机中，从2023年中国全国居民消费物价指数（CPI）年增0.2%就可看出端倪，而使中国陷入通缩的最大关键因素，就是不断下跌的猪肉价格，这可能对摇摇欲坠的中国经济困境，造成另一项打击。
中国毛猪价格走低。两年来毛猪已从每公斤37人民币（约24令吉）降至17人民币（约11令吉），跌幅54%。
中国CPI从2023年10月以来就处于负值，使2023年全年CPI仅年增0.2%，而主要下降的领域有3个，分别为交通通信价格年减2.3%、鲜菜价格年减2.6%，猪肉价格下跌最为严重，年减幅高达13.6%。
接受美国财经媒体《CNBC》采访的分析师认为，猪肉价格在中国CPI的比重过大，所以猪肉价格暴跌，可能会加剧中国已经面临的通货紧缩风险。
中国国家统计局每5年调整1次CPI的组成，上一轮调整是在2016年，目前共有8大项目，包含食品烟酒、衣服、住房、生活必需品及服务、交通通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务。
猪肉价格占CPI比重2.8%
尽管8大项目的占比并未公开，但根据CEIC Data以历史资料估算，食品烟酒占比最高，比例约在19%左右，猪肉更是食品烟酒类别中的重要组成部份，对中国CPI影响最大，这解释了中国猪肉价格与中国CPI数字的高度相关性。
中国国家统计局城市司首席统计师董莉娟曾透露，猪肉价格是中国CPI数据中最重要的组成部份之一，占CPI的比重约为2.8%。而CPI对猪肉价格的变动是非常敏感的，一般来说，猪肉价格每上涨或下降10%，就会带动CPI上涨或下降约0.2个百分点。
因此不少分析机构会以中国的“猪周期”为基础，来预测中国的CPI走势。
有分析师认为，中国猪肉价格疲软，问题在于供应过剩，而且这可追溯到疫情大流行之前。
Newedge Wealth的高级投资组合经理艾蒙斯（Ben Emons）表示，2018年至2021年间，非洲猪瘟冲击全球猪肉供应链，导致猪肉价格上涨超过100%，这刺激了中国国内的猪肉生产，中国养猪企业也开始透过大量借贷来实现猪场现代化。如今中国面临猪肉供过于求的问题，因此导致价格崩跌。
农民工吃不起猪肉
不过也有观点认为，是中国消费者的收入减少，进一步影响猪肉需求。
长期关注中国农业的Sitonia顾问公司，其联合创办人弗里德里希斯（Darin Friedrichs）2024年2月向《彭博》表示，对猪肉需求减少在低收入人群中特别明显。
报导指出：“这是一个明确的消息，即工资下降打击了家庭需求，也拖累消费价格”。
《彭博》同时询问了中国东部1名猪肉供应商，他表示，农民工以前大约会在春节花1000人民币（约653令吉）买猪肉来做香肠，但现在只会花300元人民币（约196令吉）。
中国的猪肉消耗量及生产量差不多占全球一半，每年消费量是美国的5倍，但根据顾问公司上海汇易（JCI）的数据，去年中国的猪肉消耗量减至约5400万吨，虽然降幅并不显著，不过在疫情解封之后，消费、娱乐应当大幅增加之际，具指标性的猪肉消耗量，却出现了下降。
至于未来中国猪肉价格走势如何？分析人士聃丘泰在英国《金融时报》2024年3月撰文，点出中国猪肉市场主要分为4个市场，分别为：猪仔市场、存栏市场、猪肉屠宰市场，以及消费者购买的猪肉零售市场，这4个市场虽然各自独立但相互影响，由于中国猪肉市场的供给远大于需求，其中若没有意外疾病影响，猪肉价格由猪仔市场决定，而他在2024年春节调查发现，一些地区的养猪散户已停产或转产，若在猪瘟疫情、饲料价格没有太大变动的情况下，预测2024年猪仔可能会上涨一定程度，带动猪肉价格上涨。
猪肉消费减“恶性循环”
政策研究顾问公司Trivium China的农业分析师佩伊（Even Pay）持类似看法，她2024年2月对《彭博》表示，中国2023年猪肉消费减少造成“恶性循环”，最终导致市场上的猪肉供应变多。
佩伊预计，若猪肉供应开始稳定，今年猪肉价格将回稳，但还需要数个月的时间，最快2024年9月猪肉价格才会上涨。
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