（吉隆坡22日讯）由于Astro大马（ASTRO，6399，主板电讯媒体股）订户逐步减少拖累广告收入下滑，而其他业务亦不见起色，分析员大幅下调该公司2024财政年（1月31日结账）的盈利预测。
艾芬黄氏资本分析员指出，自2016财政年攀上高峰以来，Astro大马的主要收入来源--付费电视收入持续下降，2015至2023财政年复合增长率（CAGR）减少4.8%，并在2024财政年首季进一步下降5%。
“尽管Astro大马透过内容捆绑和增强服务来留住订户，但由于消费习惯的转变、谨慎消费和盗版，该公司仍难以应对订户外流和收入下降的局面。”
他续指，随著越来越多消费者取消订阅付费电视，这一趋势可能会持续下去。从近年观察来看，用户平均收益（ARPU）上升趋势可能将结束。
“付费电视渗透率下降，反映了更广泛的产业转变，而网路连线兴起推动消费者转向OTT服务，迫使传统付费电视转向发展OTT服务。”
因此，分析员表示，Astro大马的广告收入面临挑战，疫情的干扰和转型数码广告加剧了广告开支下降趋势。
他认为，疲弱的消费者信心和宏观环境，加上缺乏重大体育赛事，可能会导致该公司2024财政年下半年业绩疲弱。
至于家庭购物业务，分析员指该业务也将继续面对赚幅萎缩与消费者行为转变的挑战。
同时，尽管电台业务在后疫情时期复苏，但营收未回到疫情前水平，有迹象显示广告商转向数码媒体。
总括来说，分析员看淡Astro大马付费电视的结构性转变、消费者可支配收入萎缩，以及广告开销前景黯淡，并将2024至2026财政年核心每股盈利预测下砍19%。
艾芬黄氏资本维持Astro大马的“卖出”评级，目标价从58仙下调至45仙。
