（吉隆坡25日讯）虽然吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）出手私有化莫实得种植（BPLANT，5254，主板种植股）对长远发展有利，但分析员认为融资压力与较长的收成期可能影响短期净利。
吉隆甲洞昨日（24日）宣布，以11亿4576万令吉或相等于每股1.55令吉，收购莫实得种植的33%股权+1股，并将展开强制全面收购，私有化莫实得种植。
配合这项宣布，莫实得种植昨天停牌一天，今天恢复交易。
尽管大部份分析员对上述收购乐见其成，但吉隆甲洞与莫实得种植今天的股价却作出截然相反的反应。
吉隆甲洞开市就遭遇沉重卖压，早盘一度猛跌1.08令吉或4.82%，至全天最低的21.32令吉。
截至下午4时45分，吉隆甲洞收窄跌幅，企于21.70令吉，跌了70仙或3.12%，成交量为285万股，暂时是第2大下跌股。
相比之下，即将易主的莫实得种植大热上涨。截至下午4时45分，该股上涨12仙或8.76%，至1.49令吉，成交量高达1亿1501万股，成为第2大热门股。
MIDF研究、艾芬黄氏资本及肯纳格投行皆看好这项收购案，而艾毕斯证券和丰隆投行则抱持中和看法。
MIDF研究分析员认为，吉隆甲洞的这项收购符合其上游业务的长期发展策略。
他表示，一旦完成收购莫实得种植，吉隆甲洞的种植地将增加18万8070公顷，其中15万9070公顷为成熟种植地，3万零70公顷是未成熟种植地。最终吉隆甲洞的地库将增加27%，至45万2900公顷。
不过，艾芬黄氏资本分析员提醒，吉隆甲洞收购莫实得种植之后，其每公顷种植地的棕果串产量将会被稀释。
“莫实得种植在西马半岛、沙巴和砂拉越的每公顷棕果串产量，分别为每公顷17.3公吨、12.2公吨以及7.0公吨，远低于吉隆甲洞的每公顷19.7公吨产量。”
不过，他认为，随著翻种活动逐步展开，这有助于提高未来数年的棕油产量。
无论如何，MIDF研究、肯纳格投行以及艾芬黄氏资本均认为这项收购是合理的。
就种植园地收购价来看，MIDF研究分析员认为，这笔交易是较划算的，因吉隆甲洞的出价为约每公顷5万6009令吉，低于市场平均价每公顷5万6448令吉。
不过，肯纳格投行分析员强调，高借贷成本可能拖累吉隆甲洞2024至2025财政年的盈利下跌4%至6%。
“但随著莫实得种植未来的产量提高，盈利可能会从2025财政年开始提升。”
另一方面，APEX证券分析员和丰隆投行对这项收购保持中性看法，他们预计吉隆甲洞的每股盈利不会立即增加。
丰隆投行分析员提醒，莫实得种植约45%的种植面积的树龄在20年以上，因此短时间内不会作出盈利贡献
此外，定期跟进莫实得种植的马银行投行分析员指出，吉隆甲洞出高价进行收购，因此他建议莫实得种植小股东接受收购献议。
他续指，莫实得种植自2014年首次公开售股以来，其交易价格一直在23.5仙和1.37令吉区间波动。
“就本益比（PER）来看，莫实得种植的估值为66倍。我们认为吉隆甲洞给出非常好的价格，因此我们建议小股东接受这个收购建议。”
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