马电讯盈利续成长　末季或派特别股息

（吉隆坡8日讯）随著马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）盈利回升，分析员认为，该公司不但有能力将60%净利用作派息，还有可能会在2020财政年末季（截至12月31日止）派发特别股息。

马电讯在本月24日公布其2020财政年末季业绩，银河联昌国际分析员预计，末季的Unifi注册用户比第3季高出9万7000人。

这主要是因为新一轮的行管令迫使人们居家工作与上课，导致对网络的需求上升。多数新用户注册的是每月30令吉，传输速度在100Mbps的低价配套，其他配套升级也将提升马电讯整体的每用户平均收入。批发业务方面，分析员认为，2020财政年末季还有一些积压的订单以及对光纤宽频网络的新需求。

此外，马电讯的语音、数据以及其他业务的营收也按季增长。

2020财政年末季的营收预计将按季提升9%到10%，其未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）也按季增加7%到8%，按年则增加11%到13%。

基于季节性较高的成本，EBITDA毛利率可能按季跌0.5%到1%，至38%，但按年仍会有5%到6%的增长。2020财政年的息税前盈利预计将有17亿令吉，高于马电讯预估的13亿到15亿令吉。

考虑到光纤新用户净增长或比预期佳，及营运支出稍微减少，分析员将2020至2022财政年的EBITDA预测上调2.7%至5.1%，每股股息预测上修8.8%至15.4%。

随著这项调整，2020、2021及2022财政年的EBITDA预计分别上涨0.6%、6.4%和4.2%，每股股息则分别上升8.4%、15.4%及7.9%。

假设马电讯会将60%的净利用作派息，每股股息料在17.3仙至21.6仙之间，但他认为马电讯2022财政年的净债务，有望从2020财政年的1.2倍下降到0.9倍，因此，2020财政年末季料会派发特别股息。

股价闻风起舞

分析员维持马电讯“增持”的投资评级，目标价上调至7令吉。消息传出后，马电讯今日股价大涨，一度上涨至6.60令吉。闭市时，股价上升20仙或3.18%，至6.50令吉，交易量为1133丸股。

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