2因素拉低减值亏损　永旺信贷盈利料好转

（吉隆坡22日讯）随著有条件行动管制令（CMCO）即将结束及经济逐渐复苏，永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）的盈利预期将随之好转。

高于预期的减值拨备抵消净利息赚幅（NIM）的增长，永旺信贷2021财政年第3季（截至11月30日止）核心净利按季下跌10%。肯纳格投行分析员相信，基于有条件行动管制令延长，导致呆账回收缓慢，因此公司的减值拨备仍高居不下。随著条管令预期将在年底结束，分析员预计该公司的应收款会有所增长，减值亏损也会相应的降低。

永旺信贷在第3季录得4200万令吉的核心净利，将首9个月的核心净利推高至1亿1500万令吉，与肯纳格投行分析员的预期相符。尽管减值亏损高于预期，但分析员估计这将会随著经济逐渐恢复而减少。

此外，该公司在第3季的营收也按季增加12%，按年则保持不变，达到3亿5200万令吉。这是因为交易和融资数额持续攀升。同时，净利息赚幅也有所增长，推动公司的业绩表现，其净利息收入（NII）按季增长15%，至2亿6800万令吉。由于管理层专注于更高收益率业务，即摩哆和个人融资业务，应收款组合改善。另外，其融资应收款按年仅微增2%，低于分析员的预期。减值拨备则按年上升37%，至1亿5600万令吉，导致其第3季信贷费用达6.6%。

永旺信贷的减值拨备增高，主要是因为呆账回收慢。在为客户提供暂缓还贷选项后，呆账增加93个基点，但是分析员相信一旦经济复苏，情况就会看到好转。

MIDF研究分析员相信拨备将会继续导致永旺信贷的盈利承压，然而，公司的营收成长将可局部抵消盈利承受的压力。

肯纳格投行和MIDF研究分别维持永旺信贷“与大市同步”和“中和”投资评级，目标价为10.15令吉及12.90令吉。

永旺信贷周二（22日）以12令吉低开，盘中一度跌至全天最低的11.58令吉，闭市报11.80令吉，全天跌40仙或3.28%，成交量为12万股，位居下跌榜的第8位。

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