(吉隆坡8日讯)由于市场不排除国家银行本周将再度降息,令吉过去两个交易日走软。但是,与过去几次不同,经济学家对国行这一次是否降息看法并不一致。
令吉兑美元已连续2天走软,上周五(4日)令吉兑美元报4.145兑1美元,周二(8日)下午5时,令吉兑美元汇率报4.1640令吉兑1美元。
《路透社》的调查显示,受访的13名经济学家中,认为会降息及不降息的经济学家是7对6比例。
渣打银行以李伟虢为首的经济团队在周二的报告中也指出,国行在本月10日的货币政策会议上会把隔夜政策利率(OPR)维持在1.75%。
国行在过去4次会议中累积降息125个基点,至1.75%,低于全球金融危机时期的2%利率。
李伟虢基于4大理由,认为国行将暂停降息。首先,全球经济体正重新开放,且数据显示经济活动正回升。另外,各国封锁措施导致难以预测经济数据。
同时,国行已把OPR减至历史最低水平。最后,我国仍在执行部份防疫措施,再度降息效果不大,并压缩未来的政策空间。
外资继续流入债市
“我们认为,国行还可以采取观望态度。若新冠肺炎疫情反复,并威胁海内外近期经济活动复苏的走势,或者若财政措施执行不力,国行则会进一步降息。”
虽然降息将不利令吉走势及影响债券市场,但在过去的一个月,外资却持续涌入我国债券市场,并已经是连续第4个月净流入。8月的外资总持有量从上个月的2060亿令吉,按月增加30亿令吉或1.46%,至2090亿令吉,是自2018年3月以来的新高水平。
肯纳格投行报告显示,外资8月在本地债券市场的持有比重从7月的13.1%,扩大至13.3%,是近7个月以来的最高水平。
不过,外资流入已有放缓的趋势,增幅从6月的116亿令吉,跌至7月的71亿令吉,8月增幅更是萎缩至30亿令吉。
其中,外资8月买入的大马政府公债(MGS)按月涨32亿令吉,持有比例从38.2%,升至39.2%,为近6个月最高纪录,也抵消了国库票据(MTB)和政府投资票据(GII)按月各别流出2亿令吉。
令吉年终目标4.3
国库票据的外资持有率从29.4%,走高34.2%,政府投资票据持的外资持有率为5.8%。外资持有私人债券(PDS)按月跌1亿令吉,持有比重保持在1.7%。
经济学家相信,基于我国在新冠肺炎的防疫工作上取得不俗成绩,加上美元近期走弱,吸引外资流入我国债券市场。
总的来说,在外资持续买入政府公债的带动下,我国8月资本市场取得15亿令吉的净流入额,这已是连续3个月外资流进。
为了追求更高的回酬,外资会持续流进我国资本市场,但经济学家预期,由于本地政局动荡、美元料将在美国选举后走强,以及疫情反复,令吉接下来的走势或将转弱。令吉兑1美元汇率的年终目标为4.30(去年为4.09令吉兑1美元)。
此外,尽管国家银行还有降息空间,肯纳格投行经济学家认为,考虑到年初至今国行已经大幅降息,国行在本周四的货币政策会议上,相信将把OPR保持在1.75%。