新厂房启动　高产柅品业绩转强

（吉隆坡22日讯）尽管最新业绩低于预期，但基于高产柅品（KOSSAN，7153，主板保健股）的新厂房将开始贡献盈利，同时，劳工短缺问题获得解决及大马手套需求增高，因此，分析员相信，该公司接下来将有更好表现。

由于业绩疲弱，高产柅品周五（22日）早盘一度重挫4.5%或19仙，至4令吉。该股随后逐步收复失地，最终以4.16令吉挂收，全天共跌0.7%或3仙。

高产柅品2019财政年第3季（截至9月30日止）净利和营收按年分别下降9.2%和7.4%，至4918万令吉和5亿3126万令吉；首9个月累积净利与营收则按年分别扬升15.9%和5.7%，至1亿6378令吉和16亿4326万令吉。

马银行投行指出，由于无法及时替补新旧厂房的劳动需求，高产柅品面对暂时性劳工短缺，同时也因销售和平均售价疲弱而下滑，导致第3季净利低于预期，仅占全年预测的68%。

劳工短缺问题解决

艾芬黄氏资本补充，高产柅品营运成本高涨，归因于18号新厂房初始成本及天然气费率上调，扣除利息、税务、摊销及折旧前盈利赚幅按季滑落1.2个百分点，至16.5%。

展望未来，马银行投行相信，随著劳工短缺问题获得解决和18号新厂房11月全面启动，届时，手套销售料将急速增长，末季业绩预计将强势回归。

然而，考虑到第3季销售低迷，及平均售价因市场竞争剧烈而走低，分析员将2019年至2021年每股盈利预测调低5%至7%。

但值得注意的是，高产柅品2018年至2020年的每股盈利增长预测高达14%，远胜于其它竞争者。

艾芬黄氏资本分析员表示，有鉴于其它制造业者也面对天然气收费走高的问题，高产柅品预计将把成本转嫁给消费者。

此外，美国向中国手套产品征收15%关税，有助提高大马手套的需求，因此该公司前景仍乐观。

丰隆投行称，高产柅品明年将启动19号新厂房，产能增加将进一步拉高2020财政年盈利增长。不过，基于18号厂房将提高资产折旧费，分析员将2019至2021财政年盈利预测下砍4%至10%。

由于高产柅品近期股价走高，上升空间有限，大众投行因此下调投资评级至“中和”。

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