（吉隆坡12日讯）由于棕油库存料将继续有减无增，近来强劲回升的原棕油价格相信可继续寻获支撑，走出历经2年的低潮期。虽然有分析员看好种植业者在今年末季起可摆脱颓势；不过，大致上仍未完全改变对种植领域的谨慎态度。
大马棕油局（MPOB）周一（11日）公布的10月数据超越市场人士预期，棕油库存意外按月降减4.1%，至235万吨。丰隆投行分析员指出，棕油产量按月萎缩2.5%，主要是西马种植业者产量下滑5%所致；首10个月而言，基于棕果串（FFB）收益攀高，累积棕油产量按年上涨7%，至1700万吨。
无论如何，市场人士表示，低产量季节看来已提早开始，棕油库存接下来也会持续减少，有助扶持棕油价。肯纳格研究分析员预计，11月产量会按月下滑2.2%，而库存会随著收窄5.1%，至223万吨。
至于出口需求，MIDF研究分析员提醒道，大马棕油出口至印度会受到抑制。“随著印度政府于9月初起提高大马棕油进口关税，或已让当地业者转向更便宜的印尼购买棕油；而且，印度正酝酿罢买大马棕油，致使当地一些买家停止采购。”
这负面因素已反映在数据上，大马对印度棕油出口在10月按月暴跌近三成，跌幅达29.2%。
无论如何，整体出口按年仍起14.1%，主要归功于印度此前友好关税协议以及中国殷切的植物油需求，而中国买家可能会在2020年农历新年前积极囤货，局部抵消来自印度的冲击，扶持接下来的出口需求。
大华继显证券分析员补充，在棕油价回升下，大马与印尼可能会在2020年1月恢复征收出口税，这可促使买家们赶在1月前囤货。
棕油期货高峰回落
明年1月份棕油期货周一在数据出炉后一度在盘中攀上每公吨2650令吉的2年新高，惟周二回落25令吉，闭市报每公吨2602令吉。目前，年初至今棕油价平均在逾每公吨2172令吉。
然而，大众投行分析员较为乐观，并预计原棕油价格有望在来临数月冲上每公吨2800令吉上方。他因而看好种植业者会在今年末季交出亮眼表现，可能会是自2017年以来最佳的单季表现。
肯纳格研究分析员也同样认为，2020年是种植业者更好的一年，棕油价末季预计会在每公吨2300令吉至2500令吉间波动。
不过，尽管棕油价反弹，但种植公司股价却未同步走高。大华继显证券分析员指出，这可能是源自市场担忧棕油价可能回落，以及一些公司会因较低产量而无法受惠于棕油价飙升。
“尤其是一些拥有树龄较高，以及种植地位于受旱季影响较大的公司，他们的产量恐怕会在2020年减少。”
因此，不少分析员并没有因亮眼的数据而完全放下对种植领域的谨慎看法，纷纷维持领域投资评级。在7家投行中，只有3家投行挂上“增持”评级，剩下的则是“中和”与“负面”。
同时，他们均维持今年平均棕油价，综合来说，2019年会在每公吨2050令吉至2100令吉间交易；而2020年则稍微走高至2050令吉到2400令吉之间。
吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）以及大安控股（TAANN，5012，主板种植股）是最多投行的首选股。吉隆甲洞股价周二反弹，全天涨16仙或0.7%，至22.36令吉，是第8大上升股；而大安控股则微跌6仙或2.4%，至2.49令吉。
